Netflix(纳斯达克股票代码：NFLX)和Spotify Technology(纽约证券交易所股票代码：SPOT)都是数字媒体领域各自领域的领导者。前者开创了流媒体视频的先河，目前拥有 2.08 亿全球订户，而后者拥有 1.58 亿付费用户，是流媒体音乐和播客的领导者。
但是，现在拥有 71 亿美元数字新闻业务的《纽约时报》(纽约证券交易所代码：NYT)正在在线媒体领域开辟自己的利基市场。与前面提到的两大巨头相比，它有一个非常重要的优势。
如果你是这部分股票市场的投资者，你会想继续阅读。
创建和分发新闻更便宜
在第一季度，Netflix 将其 72 亿美元的收入中的 54% 用于获取、许可和制作内容。制作热门节目和电影的成本非常高，而新的流媒体竞争对手的到来只会让这一点更加明显。但是请记住，由于生产延迟导致 2021 年前三个月内容稀少，这个数字实际上受到了抑制。在 2018、2019 和 2020 年，它占销售额的 60% 以上。
Spotify 的情况更值得关注。每当用户播放一首歌曲时，这家总部位于斯德哥尔摩的公司都必须支付版税。在最近一个季度，该业务将高达 74% 的销售额支付给了各种唱片公司和音乐出版商。
在 2021 年第一季度，《纽约时报》只有 53% 的收入用于内容创作和分发。为了进一步巩固报业公司的成本优势，印刷和运输实体报纸仍然是业务的一小部分，这只会夸大收入成本指标。因此，随着公司不断增长并通过数字订阅产生更多销售额，预计毛利率将扩大。
类似的动态在 2020 年上演，即使在繁忙的新闻年的背景下，包括大流行、社会和种族正义问题以及有争议的总统选举。未来很可能会出现这种情况。
不需要大明星
在线新闻在很大程度上是一种相当商品化的产品，它不依赖于大牌记者来获得关注和订阅。但其他两家公司做到了。Netflix 在 2016 年向喜剧演员 Dave Chappelle 支付了 6000 万美元，用于制作五部脱口秀特别节目。此外，Spotify 与去年宣布的 Joe Rogan 的合作伙伴关系将使该业务损失超过 1 亿美元。
随着流媒体大战的升温，顶级编剧、制片人和导演的竞争只会更加激烈。随着播客行业的蓬勃发展，Apple是 Spotify 最大的竞争对手，因此对受欢迎且广受关注的主播推动订阅者的需求只会增长。
《纽约时报》不必担心顶尖人才的竞购战。它已经支付给新闻编辑部员工的薪酬(平均而言)是普通记者薪酬的两倍多。
投资者的收获
在过去三年中，《纽约时报》的股票表现明显优于 Netflix 和 Spotify，自 2018 年 6 月以来上涨了 83%。虽然 Netflix 和 Spotify 获得了大部分关注，但这一鲜为人知的新闻业务受益于优越的成本结构体。大多数投资者都不会注意到这一细节，但它对每家公司的成功及其未来前景至关重要。
投资者应留意。《纽约时报》正在数字媒体领域占据一席之地。
