当前局势为家庭健身先驱Peloton Interactive(PTON7.35%)提供了蓬勃发展的完美环境。由于居家令，健身爱好者无法去健身房完成大汗淋漓的锻炼。相反，他们需要在家锻炼的方法，而 Peloton 在那里接听电话。
然而，今年是一个完全不同的故事。到 2021 年，Peloton 的股价已经下跌了 70% 以上，我相信这位前华尔街宠儿最好的日子已经过去了。以下是我认为投资者是时候与这只曾经飞速发展的股票分道扬镳的三个原因。
1.Peloton 的参与度正在下降
在最近结束的一个季度(2022 财年第一季度)，联网健身订阅者，或那些购买了一件设备并支付 39 美元月费的订阅者，平均每月完成 16.6 次锻炼。这是参与度连续第二个季度下降，也是自 2020 年第二季度(近两年前)以来的最低水平。
“很明显，我们低估了重新开放对我们公司和整个行业的影响，”首席财务官吉尔伍德沃思在第一季度的财报电话会议上指出。即使在今年早些时候将其旗舰产品 Bike的价格降低了 400 美元至 1,495 美元之后，需求趋势也未能达到预期。
支持 Peloton 不受消费者青睐的论点是，三个月期间的流失率为 0.82%，高于上一季度的 0.73%。流失率是衡量本季度重新激活后取消净额的指标，因此此处的数字越低显然越好。
正在进行的经济重新开放可能是 Peloton 最近的大部分困境的罪魁祸首。这是否是公司雷达上的昙花一现还有待观察。无论哪种方式，企业的发展方向都让人很难乐观。
2.Peloton 管理正在改变方向
当华尔街分析师在 11 月初的第一季度财报电话会议上询问 Peloton 的资产负债表和现金状况时，伍德沃斯回答说：“根据我们目前的前景，我们认为不需要任何额外的融资。”但不到两周后的 11 月 16 日，Peloton 发行了 10 亿美元的普通股用于一般公司用途，成为头条新闻。
我立刻想知道 Peloton 的执行团队在如此短的时间内获得了什么新信息，导致他们改变了他们的财务计划。此次融资是 Peloton 目前130 亿美元市值的8.5%，可以肯定的是，这对现有股东来说是一个很大的稀释。
Peloton 将不得不在销售和营销上花费更多，这一费用类别同比增长了 148%。为了继续吸引消费者对其优质设备的兴趣，企业需要继续投资研发(同比增长 167%)，以将新产品和功能推向市场。正如我上面提到的，这些困难的情况正在发生，而需求似乎正在减弱。
3.Peloton 的竞争对手下调了预测
Peloton 在 11 月 4 日公布收益时显着削减了 2022 年全年的指导。管理层现在预计销售额为 44 亿美元至 48 亿美元，而之前的指导值为 54 亿美元。
最初可能会鼓励投资者假设需求问题仅针对 Peloton。这可以被积极地看待，希望领导团队可以通过新的战略举措扭转局面。但根据露露柠檬的(LULU-1.42%)最新的财务更新，整个在家健身行业正面临着疲软。
Lululemon 的管理团队将其作为 Peloton 的直接竞争对手的 Mirror 部门的全年收入预测从两个季度前的 2.625 亿美元(中点)大幅下调至 1.275 亿美元(中点)。更高的客户获取成本是原因，考虑到 Peloton 也面临着不断增长的营销支出，这并不奇怪。
如果您自大流行开始以来一直是 Peloton 的股东，那么您就一直在坐过山车。仅仅基于看似便宜的估值以及今天围绕该业务的悲观情绪可能很容易持有股票。然而，客户参与度的下降、公司财务状况缺乏透明度的管理团队以及整个行业的整体压力都使这个决定变得容易。
不要等待转机。可能是时候出售您的 Peloton 股票了。
