自去年年初以来，通用汽车(纽约证券交易所代码：GM)积极增加了对电动汽车和自动驾驶汽车市场的投资计划。在本周的一次投资者活动中，管理层最终根据公司不断发展的战略为未来的收入和收益提供了明确的目标。
这些数字确实非同寻常。通用汽车计划到 2030 年至少将年收入翻一番，同时扩大营业利润率。然而，投资者显然怀疑该公司能否实现这些目标。在公司公布这些增长目标后，通用汽车的股票几乎没有变动，并且继续以极低的估值进行交易。
在为增长奠定基础的同时进行裁员
在过去十年中，通用汽车的收入从每年约 1500 亿美元下降到今年 6 月结束的 12 个月期间的略低于 1400 亿美元。
这并不意味着企业一直在苦苦挣扎。在北美——其主要市场——在此期间收入从 900 亿美元增长到 1130 亿美元。如果不是由于持续的半导体短缺造成的供应限制，其过去一年的收入会更高。
相反，这是全球裁员导致通用汽车的收入从几年前的高位下降。在首席执行官玛丽·巴拉 (Mary Barra) 的领导下，该公司已经退出了一系列无利可图的市场，包括欧洲、印度、澳大利亚以及非洲和东南亚的大部分地区。这使它不得不专注于其核心市场：主要是北美和中国。虽然这些举措减少了通用汽车的收入，但显着提高了其盈利能力。
然而，管理层不想满足于利润更高但规模更小。尽管通用汽车已停止在其认为没有竞争优势的全球大片地区销售汽车，但这家汽车巨头还是在 2016 年斥资 10 亿美元收购了自动驾驶汽车初创公司 Cruise Automation。此后又投入了数十亿美元的额外资金进入 Cruise 以帮助其开发自动驾驶技术并获得监管认证。
通用汽车还在电动汽车领域进行了积极投资。最值得注意的是，它开发了一个名为 Ultium 的专有电动汽车和电池平台，它将用于扩大电动汽车的生产规模，同时显着降低电池成本。
瞄准可观的增长
从现在到 2030 年，通用汽车公司希望从其最近(和正在进行的)投资中获利。它预计其核心汽车销售和融资业务将以 4% 至 6% 的复合年增长率增长。这将使其收入从近年来的平均 1380 亿美元增加到 2030 年的 1950 亿至 2350 亿美元，其中包括来自电动汽车的 900 亿美元贡献。
更令人印象深刻的是，通用汽车预计，到 2030 年，其软件和新业务线的年收入将从 20 亿美元的基线(主要来自 OnStar 订阅)扩大到 800 亿美元。其中大部分将来自机器人出租车业务的启动和扩展到 1到 2030 年，将产生 500 亿美元的年收入。该公司最近推出的 BrightDrop 联网送货车业务每年可能再贡献 100 亿美元。
总而言之，这意味着到 2030 年，通用汽车的年收入可能翻一番，达到 2750 亿美元至 3150 亿美元之间。此外，该汽车制造商预计届时其新业务的营业利润率将超过 20%。因此，它预计其企业营业利润率将达到 12% 至 14% 的范围，这意味着年营业利润将在 330 亿至 440 亿美元之间。
投资者持怀疑态度
通用汽车公布其财务目标后，其股价实际上在周三略有下跌。该股在周四——通用汽车投资者活动的第二天——确实上涨了——但两天的总涨幅不到 4%。这使该公司的市值约为 820 亿美元——仅是通用汽车十年后预期年度营业利润的两倍。
这表明大多数投资者对通用汽车的说法持怀疑态度。可以肯定的是，当它试图将其核心业务从内燃机汽车转向电动汽车时，存在大量执行风险。获得监管部门批准在全国(更不用说全球)推出机器人出租车也可能具有挑战性。
尽管如此，基于其已经进行的投资，通用汽车的目标看起来很合理。即使它的一些增长计划没有成功，通用汽车股票的交易价格也不到其当前收益的 10 倍。这留下了很大的出错空间，并为长期投资者提供了不成比例的上涨空间。
