从股价表现来看，Skillz(纽约证券交易所代码：SKLZ)似乎是今年华尔街毒性最强的股票之一。到目前为止，这家游戏公司的股价在 2021 年下跌了约 45%。
该公司的竞争优势在于，它让玩家有机会在通过锦标赛和比赛相互对抗的各种手机游戏上下注真钱。它受益于赌博法律的一个怪癖，该法律允许基于技能的游戏绕过许多投注规定。此外，它为那些希望保持友好的用户提供没有金钱结果的游戏玩法。
该公司一直是科技股交易员的最爱，直到它在 2 月份陷入更广泛的科技股抛售中。什么可能导致市场对 Skillz 股票失望?让我们仔细看看。
付费玩家连续强劲增长结束
在大流行期间，越来越多的人呆在家里，其中许多人正在寻找新的娱乐选择来打发他们增加的空闲时间。Skillz 在那里利用了优势，它在 2020 财年第一季度和 2021 年第一季度之间增加了 209,000 名月付费玩家 (MPP)，几乎翻了一番，达到 467,000 名。在第一季度末，Skillz 连续八个季度实现 MPP 增长。
2021 年第二季度，经济重新开放为人们提供了更多如何利用时间和金钱的选择，这一连胜势头结束。不过，损失不大。Skillz 在第一季度和第二季度之间损失了 4,000 MPP。不幸的是，该季度它还将 108% 的收入用于销售和营销。
如果没有与 Skillz 同时在用户获取上花费如此巨大的事实相结合，在经济重新开放等历史上独特的事件中失去一小部分玩家并不是什么坏消息。那是在第一季度之后，其中还包括大量的营销支出。总体而言，在截至 6 月 30 日的六个月中，Skillz 在销售和营销方面花费了 1.96 亿美元，并获得了 1.73 亿美元的收入。
管理层这样解释其沉重的营销支出：
“从历史上看，第一季度是购买数字媒体印象的最佳时机，因为消费品公司在节后缩减了营销预算，而且消费者(其中许多人在假期期间收到了新设备)寻找可以在上面玩的游戏. 认识到这一点，我们通常在第一季度在用户获取方面的投资比第二季度更多。”
所以它对差异有一个解释，但市场仍然受到惊吓，股价大幅下跌。这表明管理层的积极支出本身并不足以使股票市场恶化。
更有可能的是，市场不喜欢增加支出带来的结果。如果通过巨额支出，Skillz 的重要业务指标能够更快地改善，那么市场可能会为管理层正在寻找有利可图的资本分配方式的消息感到高兴。相反，市场可能认为当前的支出水平有点浪费，并向管理层发出信号，要求撤回部分支出或寻找更具生产力的项目来投资。
投资者外卖
尽管股价下跌，但Skillz的股票仍然不便宜。Skillz 的远期市销率为 11，尽管与今年早些时候的 40 多倍相比显着下降。
如果投资者想在这只遭受重创的成长型股票大跌之后掷骰子，他们就不会错。但我的建议是暂时不要持有这只股票，直到管理层提出一个真正产生结果的支出计划。
