尽管全球半导体短缺导致一系列生产中断，通用汽车公司(General Motors)(NYSE：GM)的第一季度净利润却从一年前的2.94亿美元增至30亿美元，这使华尔街感到惊讶。
按每股收益计算，不计一次性项目，通用汽车第一季度每股收益2.25美元，低于汤森路透调查的华尔街分析师平均预期的每股1.04美元。通用汽车公司的收入为325亿美元，与预期基本相符-这表明华尔街低估了通用汽车在芯片短缺的情况下产生强劲利润率的能力。
同样，通用汽车还表示，现在预计其全年税前利润将达到其指导范围的高端。
通用汽车对芯片短缺的评价
在致股东的一封信中，首席执行官玛丽·巴拉(Mary Barra)指出，“我们团队的速度和敏捷性”是通用汽车克服芯片短缺问题的能力的关键因素。
巴拉写道：“我们的供应链和制造团队正在最大限度地提高高需求和产能受限的汽车的产量。”“我们的工程团队正在创造有效的替代解决方案，而我们的销售团队与我们的经销商正在寻找创造性的方法来满足客户的需求，尽管库存量很少。”
巴拉表示，虽然通用汽车确实希望在本季度进行更多的减产，但它仍然预计其上半年的整体业绩将非常强劲。她还重申了通用汽车全年的指导方针，该方针要求调整后的营业利润在100亿美元至110亿美元之间-并表示，该公司现在预计其业绩将在该范围的“高端”。
通用汽车第一季度业绩摘要
正如预期的那样，通用汽车北美部门受益于芯片短缺，迫使该公司优先为零售客户生产高利润皮卡和SUV-并且由于行业范围内的短缺确保通用汽车可以以高价出售所有可能制造的卡车。该部门产生了31.3亿美元的调整后息税前利润(通用汽车称“ EBIT调整后”)，高于2020年第一季度的约22亿美元。
广受关注的通用汽车在北美的息税前利润调整后的利润率达到了12.1%，而去年同期为8.5%。
通用汽车国际公司(GM International)是该公司的全球子公司，调整后的息税前利润为3.08亿美元，而去年同期为亏损5.51亿美元。大部分差异归因于中国的改善，因为该县最初爆发的当前局势达到顶峰，因此在2020年第一季度的大部分时间里有效地将其关闭。
通用汽车从与中国汽车制造商的合资企业中获得的股权收益为3.08亿美元，而一年前的亏损为1.67亿美元。
通用汽车的自动驾驶子公司Cruise公布了EBIT调整后的亏损2.29亿美元，而去年同期为亏损2.28亿美元。在最近几个月中，Cruise达到了几个重要的里程碑，但尚未产生任何有意义的收入。
该公司的金融服务子公司通用金融(GM Financial)产生了11.8亿美元的调整后税前利润，高于一年前的2.3亿美元。归还租赁车辆的更好拍卖价格，再加上中国的复苏，都是其中的故事。
现金，债务和特殊项目
截至3月31日，通用汽车拥有190亿美元现金，另外还有182亿美元可用于其汽车业务的信贷额度，总“汽车流动性”为372亿美元。与此相反，该公司汽车业务的债务总额为176亿美元，比2020年底略有增加。
通用汽车在2021年第一季度没有重大的特殊项目。一年前，通用汽车在澳大利亚，新西兰和泰国的重组相关一次性费用为4.89亿美元。
展望未来：通用汽车乐观地重申了2021年的指导方针
正如我上面提到的，通用汽车重申了其2月份提供的全年指导，并有新的注释，即现在预计其业绩将在该区间的高端。作为参考，以下是通用汽车告诉汽车投资者的2021年期望：
调整后的息税前利润在100亿美元至110亿美元之间。(2020年结果：97亿美元。)
调整后每股收益在4.50美元至5.25美元之间。(2020：$ 4.90。)
调整后的汽车自由现金流在10亿美元至20亿美元之间。(2020年：26亿美元。)
该指导包括通用汽车当前对持续半导体短缺的净影响的估计，15亿美元至20亿美元的EBIT调整后以及15亿美元至25亿美元的调整后汽车自由现金流。但是，通用汽车表示，芯片短缺不会影响其电动汽车和长期增长计划，该公司将在短期内继续优先生产皮卡，新的全尺寸SUV和电动汽车。
