价值股是指相对于其收益或增长潜力以低倍数交易的公司股票。福特汽车(NYSE:F)就属于这一类，尤其是在其电动汽车 (EV) 业务蒸蒸日上的情况下。让我们探讨一下为什么这家传统汽车制造商可以进行出色的长期投资。
电气化是未来
福特对美国电动汽车的机遇寄予厚望，这将有助于支持其国内市场的长期增长。管理层预计，到 2030 年，皮卡和厢式货车市场的全行业电气化率分别为 33% 和 70%。公司计划在未来几年投资超过 300 亿美元，到 2030 年实现全球 40% 的电动汽车产品组合.
到 2021 年为止，福特的数据有助于满足这些寄予厚望。7 月，该公司的电动汽车销量跃升 58% 至 9,103 辆——这得益于 Mustang Mach-E 和 F-150 PowerBoost Hybrid 的普及，后者于 2021 赛季推出。根据首席执行官吉姆法利的说法，福特将专注于已经拥有主导品牌(皮卡、运输车和野马跑车)的汽车领域。这一战略与福特简化运营的目标相吻合，这导致它在 2019 年和 2020 年退出美国轿车市场并裁员数千名。
福特正在转型成为一家利润率更高、专注于电动汽车的小众汽车制造商。为了实现这一点，它需要廉价的电池——很多。
该公司计划到 2030 年在全球建立 240 吉瓦时 (GWh) 的电池产能。换个角度来看，目前全球产能仅为 455 吉瓦时左右。福特正在与韩国能源公司 SK Innovation 合作创建一家名为 BlueOvalSK 的合资企业，以帮助其实现这一目标。它还希望将其电池组成本降低 40% 至每千瓦时 (kWh) 100 美元——主要是通过规模经济和进入合资企业。该公司认为，与目前每千瓦时 137 美元的行业平均水平相比，到 2030 年，它最终可以将成本进一步降低至每千瓦时 80 美元。
遗留操作
福特的电动汽车前景一片光明。但截至 7 月，内燃机汽车仍占销量的 92% 左右，尽管半导体芯片短缺，但消费者需求强劲。福特还受益于针对 2020 年大流行年的轻松补偿。
随着与当前局势相关的逆风消退，第二季度收入同比增长 38% 至 268 亿美元。福特还报告调整后的息税前利润 (EBIT) 为 11 亿美元，比上年同期增加 30 亿美元，因为福特信贷的收益帮助抵消了汽车制造业的亏损。
虽然福特的传统汽车业务并不那么令人印象深刻——增长不稳定且利润率很低——但它们为公司提供了一个坚实的平台，通过全球分销网络和供应链启动其电动汽车转型。
无与伦比的估值
福特的远期市盈率约为 8倍，与目前电动汽车市场的领导者特斯拉相比，其估值极低，特斯拉的市盈率约为 125 倍。与特斯拉不同，福特是一家增长缓慢的公司，其业务仍以内燃机汽车为主。
然而，从长远来看，福特的电动汽车转型可能会促进收入增长，并导致对公司价值的重新评估。
