经过时间考验的关键退休计划指南显示出压力的迹象

我的同事凯瑟琳·布洛克(Catherine Brock)最近提出了一个令人信服的案例，说明为什么传统的4%退休储蓄规则可能会因为2020年给我们带来的疯狂而处于危险之中。但是，该文章提出的挑战是，最直接的解决方案(节省更多)说起来容易做起来难。

转换为3%或3.5%的规则可能会使一个人的退休投资组合更具可持续性，但是它带来两个很大的风险。首先，要达到该目标要比根据4%规则达到目标更难。其次，为了获得这些数字而需要更大的储备金，这会使您面临更大的风险，那就是储蓄过多，支出过多，并且无法享受自己为储蓄而付出的金钱。这些风险提出了一个关键问题：4%的规则可以挽救吗?

无论如何，4%的规则是什么?

4%规则是一项退休计划指南，可帮助人们在退休期间进行计划和预算。根据其原则，您可以在退休的第一年花费退休投资组合价值的4%，并在此之后每年调整您的提款以适应通货膨胀。该规则背后的回溯测试表明，您很有可能看到自己的钱至少可以维持30年退休。

这是一个很好的指南，不仅因为它相对简单，而且因为它推荐了许多人可以达到的目标。提取初始余额的4%意味着您将需要节省第一年支出的25倍。因此，如果您的投资组合需要每月支付3,000美元(每年36,000美元)，您就需要以90万美元的储备金退休。这需要很长时间才能达到，但是对于那些提早开始并持续储蓄的人来说通常是可以实现的。

它出什么问题了?

但是，现代世界中采用4%规则的主要挑战在于，它要求您开始并保持均衡的50%股票和50%债券投资组合。由于利率接近历史最低点，债券基金几乎无法提供任何回报，并且有可能随着利率的上升而出现严重下降的风险。此外，由于投资者纷纷转向投入股市，以试图获得正收益的任何机会的今天，这使压力未来的股价普遍上升超过收益快的股票收益。

正是在这样一个潜在世界的背景下，股票和债券的表现都低于其历史回报率，这使非常聪明的人质疑4%规则在今天是否仍然有意义。问题在于，从4%规则转换为3%规则会将900,000美元的储备金更改为1,200,000美元，以支付第一年相同的36,000美元费用。这增加了您工作和节省退休所需的年数和/或很多额外的钱，这使钱远远超出了预期。

您还能调整什么?

除了节省更多的钱之外，您可以进行的其他调整是，拥有比50%的股票，50%的债券(按原始4%的规则设计的股票)更高的潜在回报率的投资组合。这意味着拥有更高比例的股票，这意味着更大的波动性，但是有更高的机会获得足够高的投资组合回报，以使该计划整体运作。

但是，要使该计划生效，您仍然需要保护自己，以防短期内市场下跌。一种尝试的方法是保留至少5年的现金和投资级债券阶梯所需的费用。这将使您更有把握地在需要时在短期内拥有所需的资金，同时为剩余的资金提供更多的机会以长期增长股票。

假设您计划将退休的第一天定在2021年1月1日，那么您的初始退休投资组合可能看起来像这样：

按作者表。

这种结构为您提供了五年的现金和债券预期支出，同时每年为预期的通货膨胀增加4%。这比长期以来的通货膨胀率要高，并且预先计划可以为您提供一定的缓冲，以防万一通货膨胀再度卷土重来。

每年，您都会花费现金，而到期的债券会补充现金。为了使结构可持续，您计划收集利息和股利并将其放入债券中，以构成下一年的横档。最重要的是，如果市场表现如您所愿，您可以将部分股票转换为债券，直到达到第二年的水平。

当然，由于股票市场动荡，它的表现不会始终如您所愿。如果股市大幅跑赢大盘，您将需要再增加一年(或更长时间)的债券阶梯。另一方面，如果股市大幅跑输大市，您可以让债券阶梯缩水，直到市场出现复苏迹象。

如果您继续将通胀率预测为4%，则您的债券阶梯上需要2026横档为44,000美元。假设您的债券和类似债券的利率都为1%，那么第一年您的投资组合收入将达到8,600美元。那将留下35,400美元的缺口，您必须通过出售股票来弥补这一缺口。那将需要您的股票增长到略高于5%。这低于市场的历史长期增长率，这使其成为一个合理的长期目标。

是否保存4%规则?

像这样管理您的退休金，将使您有很大的机会将目标储备金保持在4%规则所能支持的水平，但这当然不是没有风险的。

风险中的关键是它使用大约75%的初始股票分配，这比大多数传统指南建议的要高。尽管五年的现金和债券阶梯为您提供了一个很好的机会来耐心等待，并让股市从崩溃中恢复过来，但可能还没有足够的时间从真正糟糕的情况中恢复过来。您可以延长最初的阶梯以给您更多的喘息空间，但这是以需要在您的股票到期时股票需要更好地表现来补充债券阶梯为代价的。

此外，由于您是在此模型中预先预测通货膨胀率，所以如果通货膨胀率大大超出您的计划，那么您会发现自己的收入不足。其中一些可以通过花费您收到的一些股息和利息来管理，但这还需要权衡股票需要更快的增长以补充到期的债券阶梯。

尽管存在这些风险，但我们有充分的理由相信此调整会奏效。其中最主要的是，引发4%规则的原始论文表明，在30年的时间范围内，75%的股票分配也很有可能获得成功。

选择权衡并制定计划

在当今的环境中，很显然，在投资退休方面没有确定性。您能做的最好的事情就是认识风险，了解时间，金钱，潜在回报和分配选项之间的权衡，并在计划时做出有根据的选择。

当您接近实际退休日期时，您可能会发现，您会体会到拥有大小合适的储备金所带来的灵活性。这样，当您的年龄和财务状况都接近您想要成为的位置时，您可以根据当时最重要的事情做出游戏时间决定。当一切都说完之后，这种灵活性很可能会成为您最欣赏的退休计划的一部分。