出于多种原因，生物技术公司的股价几乎在一夜之间翻番的情况并不少见。一份关于尖端技术良好表现的报告、监管机构的绿灯或临床试验的积极迹象都可以——而且确实——点燃了这些股票之下的巨大火灾。
生活中一个不幸的事实(至少对我来说)是，当生物技术股票登上月球时，很难不嫉妒那些在升空前投资它们的人。
不过，最明智的做法是抑制这种嫉妒。如果我在投资这个行业时学到了一件事，那就是在生物技术股票已经飙升的情况下尝试加入它可能是一个代价高昂的错误。
不管消息多么好，在顶部购买都是昂贵的
假设您还不是股东，当您看到生物技术股票暴涨时，您的选择是要么加入并购买其股票，要么什么都不做(也许只是暂时的)。如果您不购买该股票，您肯定会错过价格飙升所剩下的一切，甚至可能会留下不好的感觉。但它通常是更好的选择。
以Humanigen(NASDAQ:HGEN)为例。2020 年 4 月上旬，它宣布美国食品和药物管理局 (FDA) 已批准其在因 当前局势引起急性呼吸窘迫综合征 (ARDS) 的高风险患者中紧急同情使用其抗体疗法 lenzilumab 的申请。该公司的股价在两个月内从 4.35 美元左右飙升至 24 美元以上。
如果您在这次上涨期间购买了该股票，那么一段时间以来您可能会对自己的仓促决定感到非常满意。相对于公告，您的购买行为越积极，您的近期回报就会越好。
但到 11 月，正在进行的临床试验的数据已经削弱了市场对该股的兴趣。并且它的价格已经下降到不到 10 美元。从那以后，它甚至还没有接近过以前的高点。换句话说，如果您在与 lenzilumab 相关的飙升变得清晰之后的几乎任何时候购买了该股票，那么即使在耐心持有您的股票一年多之后，您现在也会遭受一些严重的损失。
这就是摩擦。
不需要苦苦挣扎的临床试验或失败的监管备案就可以大幅降低生物技术股票，时间绝对不会治愈这个领域的所有伤口。至少在几周前，当 FDA拒绝其紧急使用授权请求时，Humanigen 还没有遇到任何重大障碍。事实上，其正在进行的 lenzilumab 3 期临床试验直到 8 月才报告了不错的结果。
避免炒作税
那么，避免购买正在崛起的生物技术却看到它暴跌的最佳方法是什么?没有灵丹妙药，但有一种策略可以提供帮助。
如果你在一家公司宣布好消息后立即投资，你就选择支付我所说的炒作税。市场习惯于对好消息过于热情(这就是炒作税)，而对坏消息又有点过于冷淡。它不一定使用任何附加信息来衡量原始新闻的影响，这是对事件的平衡和现实看法所必需的。然而，获得一个平衡的观点需要一些时间——所以你也应该花一些时间来评估这个事件。
我们怎么做?
首先，在您注意到生物技术股票爆炸式增长和您允许自己登录您的经纪账户并购买它之间，自行强制延迟一段时间。一家今天真正值得购买的生物技术公司，在进行尽职调查后，只要没有相反的新信息，仍然值得购买。事实上，你也可以以更低的价格购买它，因为大多数炒作可能已经平息了。
尽职调查是关键
这些等待期应该多长时间将取决于多种因素，例如公司预计何时报告其下一批临床试验结果，或者下一次更新何时与监管机构会面。
一般来说，假设您没有等待更多信息来形成您对股票是否值得购买的看法，您会希望在这些可预期的事件发生之前进行投资。如果您不确定下一个催化剂何时到来，请尝试等待几周或一个月开始，然后再次检查价格，看看炒作税是否已经下降。
以这种方式推迟购买并不能完全避免您在 Humanigen 上洗澡，因为它在获得紧急使用的药物批准方面存在最终困难。但是，它可以大大减少损害。你的投资现在不会下降 70% 左右，而是会下降 20% 左右。
当谈到生物科技股的繁荣或萧条世界时，尽你所能让你的损失在可以承受的范围内与尽早投资有可能在未来爆发的公司一样重要。因此，进行尽职调查至关重要。
