尽管Airbnb(纳斯达克股票代码：ABNB)的股价在过去六个月中可能下跌了 30%，但大多数分析师最近更加看好这只成长型股票。在上周公司发布收益报告之后，三位分析师重申了对该股的买入评级，并提高了他们的 12 个月目标价。此外，一位下调了该股 12 个月目标价的分析师仍重申了该股的跑赢大盘评级。
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势头回来了
2020 年对 Airbnb 来说是残酷的。该公司的收入同比下降 30% 至 34 亿美元，因为预订的住宿夜数和体验下降了 41%。大流行对公司不利，因为当前局势对旅游业产生了重大负面影响。
幸运的是，Airbnb 的业务在 2021 年开始卷土重来。第一季度收入同比增长 5% 至 8.87 亿美元，预订的住宿夜数和体验同比增长 13%。但与两年前相比，预订的住宿晚数和体验仍显着下降了 21%。
尽管如此，该公司的增长故事似乎越来越多。第二季度的收入环比增长至 13 亿美元，预订的住宿夜数和体验同比增长 197%——与两年前的同一季度几乎持平。管理层还提供了对第三季度的乐观展望，指导其创下有史以来最高的季度收入——“远高于 2019 年的水平”。
合理估值
尽管 Airbnb 的业务似乎从大流行中恢复良好，但其股票最近却陷入困境。幸运的是，这意味着股票的交易价格合理——如果不是有吸引力的话——价格。
乍一看，Airbnb 930 亿美元的市值对于一家仍在损益表中报告亏损的公司来说似乎太高了。但 Airbnb 最近的两个季度显示了该公司在更正常时期的财务实力。其第一和第二季度的自由现金流，即运营现金减去资本支出，分别为 4.87 亿美元和 7.84 亿美元。当然，该公司确实受益于上半年的季节性高自由现金流。但这一自由现金流明显远高于 Airbnb 在 2019 年第一季度和第二季度报告的 2.77 亿美元和 1.21 亿美元的自由现金流。
Airbnb 还报告了强劲的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)。第二季度调整后 EBITDA 为 2.17 亿美元。虽然收入恢复在指标从去年同期的负 3.97 亿美元大幅上升到正值方面发挥了作用，但管理层表示，“显着改善的成本结构”也有所帮助。
Airbnb 展示了强劲的现金流和可扩展的商业模式，对于一家年收入超过 50 亿美元的成长型公司来说，930 亿美元的市值似乎并不算太贵。
