在该网络的TerraUSD(UST)稳定币失去挂钩后，Terra(LUNA)的价格暴跌。在今年早些时候公布显着收益后，LUNA在过去24小时内下跌了50%以上。
稳定币的吸引力在于——理论上——它们不受影响其他加密货币的价格波动的影响。然而，根据CoinGecko的说法，在昨天的加密货币崩盘中，1UST的价值跌至0.66美元，削弱了对整个Terra网络的信心。在撰写本文时，UST的交易价格为0.92美元。
UST如何失去挂钩
有不同类型的稳定币，每种都有自己的风险。例如，Tether(USDT)和USDCoin(USDC)都是法定支持的稳定币，这意味着它们应该有1美元的储备来支持他们发行的每个代币。但这些储备并不总是很透明。
UST是一种算法稳定币，这意味着计算机代码在后台工作以维持其价格。本质上，智能合约燃烧或铸造UST或Terra的原生代币LUNA，以增加或减少UST的价值。正如我们几周前所写的那样，风险在于该系统可能无法抵御极端的价格波动，导致Terra的稳定币脱钩。
LUNA今年早些时候飙升，部分原因是其锚协议对UST的高需求。Anchor承诺UST存款的APY接近20%，这在时机成熟时非常好。不幸的是，正如我们本周末看到的那样，在极端动荡和恐慌时期，该系统可能无法持续。
LunaFoundationGuard是一家致力于支持Terra生态系统的非营利组织，最近几个月一直在购买比特币(BTC)，作为旨在支持Terra稳定币的基金的一部分。它正在努力建立100亿美元的储备基金，以防止任何脱钩事件。这在理论上很好，但在实践中它不起作用。
当UST在周末首次失去挂钩时，Luna基金会在推特上表示，它将提供两笔7.5亿美元的贷款，一笔用于积累BTC，另一笔用于保护UST挂钩。UST价格继续下跌。随着对UST的不安情绪蔓延，越来越多的投资者试图抛售，导致了最好的描述为对UST的挤兑。
TerraformLabs的创始人DoKwon指责故意操纵市场。但无论是他的话，还是月神基金会的努力，都无法阻止这种流动。在最近几天遭受重创后，其他顶级加密货币开始趋于稳定。然而，LUNA的价格继续下跌，1UST仍然不值1美元。
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对投资者意味着什么
去中心化金融(DeFi)承诺将中间商从传统金融服务中剔除，提供高存款回报率，降低费用，并使银行服务更容易获得。然而，正如最近发生的事件所表明的那样，这是一项正在进行的工作。
DeFi的某些方面颠覆了需要数十年才发展起来的银行模式，包括许多美国人认为理所当然的消费者保护。在Anchor平台上拥有UST的人，或许能够在短时间内赚取高利率，但存在风险。如果UST像其他算法稳定币一样崩溃，那些投资者将失去一切。
不仅Terra的储备基金未能维持其稳定币的价值，有人说Luna基金会急于出售比特币的行为使下跌的市场充斥着更多的BTC，并可能导致价格进一步下跌。LUNA和UST都在市值前20位的加密货币中，如果它们失败，它将在已经令人担忧的时刻给更广泛的加密货币市场增加额外的压力。
底线
稳定币是加密货币行业越来越重要的一部分。问题在于，如果这些大型稳定币中的任何一个失败——无论是USDT还是UST——都可能损害整个加密生态系统。因此，LUNA50%的价格下跌引起了所有加密投资者的担忧，而不仅仅是持有UST或LUNA的人。
