如今，很少有太空公司拥有可产生数百万美元的运营业务。例如，维珍银河仍处于未实现收入阶段。PlanetLabs(PL0.17%)可能没有太空旅游那么令人兴奋，但这家太空公司正在经营一项强大的业务，其财务状况正在大幅改善。
今天，PlanetLabs在轨道上拥有240多颗地球成像卫星，这支舰队可以捕捉到整个世界的图像。每一天。凭借这个庞大的数据库(未来的竞争对手将无法替代)，Planet已成为世界上最大的地球成像公司之一，并在公共和私营部门积累了大量购买图像的客户.
该公司的第四季度充满了成功的迹象，但目前有一些事情让我望而却步。目前它的价值仅为13亿美元，因此有足够的时间等待这家公司改善，同时仍然能够获得市场领先的回报。
增长正在飙升
需要注意的是，Planet92%的收入是经常性收入，因为它只是向客户出售特定图像，让他们为所欲为。因此，一旦将卫星送入太空，Planet承担的运营成本相对较低。因此，其利润率一直在迅速提高。其第四季度非美国通用会计准则毛利率为42%，高于去年同期的25%。最重要的是，该公司预计其2023财年(将于2023年1月31日结束)非GAAP利润率将在43%至50%之间。
由于这些陡峭的进步，该公司的净亏损率一直在缩小。在最近一个完整财年，其净亏损占收入的105%，而去年同期为112%。这仍然非常高，但它正朝着正确的方向前进——这对行星来说是一个好兆头。
Planet的收入也出现了有意义的增长。其第四季度的增长率比全年增长率高出近50%，收入同比增长23%至3700万美元。
更令人印象深刻的是，其2023年的收入指引为1.8亿美元，同比增长37%。这一增长率比Planet在2022财年的增长率高出131%，这应该会让投资者兴奋不已。
什么需要工作
但是，仍有很大的改进空间。Planet的亏损率可能正在下降，但其自由现金流燃烧却没有。它在2022财年消耗了5700万美元，远高于去年同期的3400万美元的现金流消耗量。PlanetLabs的资产负债表上确实有4.91亿美元的现金来弥补这一损失，但这种增长的速度应该引起投资者的关注。
此外，我正在等待Planet推出自己的内部人工智能(AI)功能。在现行制度下，Planet不承担分析其数据的责任;它只是出售它。虽然这已被证明是一种有效的商业模式，但创建一个可以为客户分析数据的系统可以打开许多大门。
如果Planet能够做到这一点，它的服务将变得更有价值，从而导致每位买家的支出增加。此外，它将增加可以使用Planet数据的客户数量。目前，它的图像只能由专家分析。但是，内部机器学习引擎可以为非专家分析图像，这可能会阻碍客户采用。
PlanetLabs现在可以买吗?
它的竞争优势、增长率加速和利润率的提高对于这项业务来说是值得关注的事情，投资者应该确保他们在未来几个季度继续保持下去。话虽如此，投资者还不需要急于进入这家公司。它的自由现金流燃烧令人担忧，考虑到这项业务处于早期阶段，投资者可以等待看到更多的绿旗，然后再加入。如果Planet取得了重大成功，如果他们以后投资，投资者仍然可以看到惊人的收益，当事情看起来更强大时。
该公司的销售额是销售额的11倍——这不算太贵，但也不是什么大买卖。今天没有什么值得我买的理由，所以这将继续放在观察名单上，直到它的现金流和人工智能能力实现。
