Spotify Technology(NYSE:SPOT)的股价今年迄今下跌了 25%。最近几周，由于一小群艺术家抵制乔·罗根(Joe Rogan)的播客上与 COVID-19 相关的评论的准确性，该股一直处于压力之下。2 月初，该股在 Spotify 第四季度财报公布后进一步下跌。
管理层正在采取措施解决艺术家们的担忧，但股价下跌所暗示的低预期并不能反映 Spotify 的未来。领先的音乐流媒体服务仍有大量机会在全球范围内扩展其影响力。这就是为什么股票仍然是一项不错的长期投资的原因。
估值较低
Spotify 在 12 月季度结束时拥有 4.06 亿月活跃用户。虽然这代表了具有吸引力的 18% 的同比增长率，但增长一直在放缓。在大流行之前到 2019 年，每月活跃用户每年增长约 30%。
减速解释了为什么与大盘的小幅上涨相比，去年股价下跌了 44%。随着服务覆盖全球更多用户，Spotify 的增长逐渐放缓并不奇怪，但好消息是市场已经消化了增长放缓的预期。按市销率计算，股价处于自 2018 年直接上市以来的最低估值水平。
市场低估了 Spotify 在不断增长的付费音乐服务市场中的领导地位。
从Peloton Interactive的健身车到视频游戏机，Spotify 继续受益于其无处不在的服务，该服务几乎可以在所有可以想象的设备上使用。它在竞争对手中领先，尤其是AppleMusic，直到 2008 年 Spotify 推出几年后才开始推出。即使近年来出现了新服务，Spotify 仍以 32% 的音乐份额继续保持领先地位据 Statista 称，流媒体市场。这是苹果第二大服务的两倍。
大多数年轻人主要使用智能手机听音乐。相对于竞争的音乐服务，Spotify 的巨大影响力意味着更多的歌曲在社交媒体上被分享和推广。这种网络效应促进了更多的注册，而 Spotify 要达到全球饱和还有很长的路要走。
地域扩张
据 Midia 称，在该公司成立的瑞典，2021 年约有 45% 的人口使用付费音乐流媒体服务。这一比例高于美国，美国的渗透率为 38%。如果 50% 的美国最终使用付费音乐服务，那么 Spotify 的潜在市场将增加多达 4000 万，即 Spotify 目前每月活跃用户的 10%。
在阿根廷、墨西哥、巴西、中国、俄罗斯和印度等高增长市场，普及率甚至更低，这些国家只有 4% 的总人口使用付费音乐服务。这些国家似乎在追随美国的脚步，直到 2015 年，美国只有 9% 的人口使用付费音乐服务。
正是这些在全球范围内相对较低的渗透率解释了为什么 Spotify 看到了最终达到 10 亿用户的潜力。首席执行官 Daniel Ek 在第四季度财报电话会议上表示，“我们正在建立一家定义类别的公司，这需要耐心。”
凭借强大的品牌和相对较低的全球渗透率，投资者目前可能低估了这一领先的订阅服务。我相信现在是买入股票的好时机。
