由于运输成本增加，消费品公司正在努力应对近期供应链成本上升的前景。这可能会影响消费者为日常用品支付的费用，例如他们在星巴克(纳斯达克股票代码：SBUX)的早晨咖啡。6 月，美国消费者物价指数以 13 年来的最高速度上涨。最新的 7 月份消费者价格指数报告显示，涨幅有所放缓，但所有项目的年化价格涨幅为 5.4%，仍远高于正常水平。
无论我们目睹的是消费者价格的暂时性上涨还是结构性上涨，考虑投资于拥有强大品牌和定价能力的公司都是一个好主意。它不仅有助于在成本上升的情况下保持利润率，而且它也是具有持久竞争优势的伟大企业的标志——这是每个投资者在长期投资股票时都应该寻找的特征。
这就是为什么星巴克、Levi Strauss(纽约证券交易所股票代码：LEVI)和Lululemon Athletica(纳斯达克股票代码：LULU)在这种环境下是值得考虑的好股票的原因。
1. 星巴克：结账时增加订单价值
近期内，不断上升的成本通胀是餐厅最关心的问题，但星巴克拥有令人难以置信的品牌影响力，即使它提高了高档咖啡的价格，也能维持需求水平。它在上个季度的势头加速，可比同店销售额在两年内增长了 10%。
“[O]你的内部研究也证实星巴克在美国获得了可观的市场份额，我们创造的势头是可持续的，”首席执行官凯文约翰逊在 2021 财年第三季度财报电话会议上表示。
虽然顶级咖啡连锁店可以对其高级菜单项目收取更高的费用，但星巴克还有其他手段可以缓解供应链成本上升的威胁。
管理层希望通过提供更多定制和推广售价高于标准饮料的冷饮来提高每位客户的平均支出。管理层也在促进食品和饮料的销售，以提高平均票价。
即使短期内存在通胀上升的威胁，约翰逊仍认为这些努力将进一步扩大利润率。公司指引现在要求全年的同店销售额增长 20% 至 21%。最重要的是，星巴克的非GAAP营业利润率应为 18%，这将比 2019 财年的 17.2% 有所改善，这是由于预期投入成本更高、对增长计划的投资以及员工工资更高。
星巴克是世界顶级品牌之一，是固定任何人投资组合的绝佳股票。
2. Levi Strauss：牛仔布需求激增
Levi's 是世界上最具标志性的服装品牌之一。该业务受到大流行的严重打击，但正在卷土重来。商店的客流量一直在增加，从而使平均单位收入稳定下来。管理层报告说，最近一个季度的全价销售情况有所改善。
“全球对我们品牌的需求依然强劲，”首席执行官 Chip Bergh 在 2021 财年第二季度财报电话会议上表示。“我们的男士内裤业务继续受到关注，几乎恢复到大流行前的水平。我们的女士内裤业务现已超过 2019 年第二季度的收入，增长了 9%。”
尽管成本上涨，李维斯在本季度的毛利率有所改善，原因是通过批发减少促销计划以及牛仔下装市场份额增加。
“还需要注意的是，即使在我们过去和 2021 年下半年的价格上涨之后，我们仍然有定价权，不仅可以抵消成本上涨，还可以提高我们的毛利率，”伯格说。Bergh 补充说，Levi's 已经以非常低的个位数通胀率协商了到 2022 年上半年的大部分产品成本。
管理层的指引要求 2021 财年下半年的收入比 2019 财年下半年增长 4% 至 5%，比 2020 财年增长 28% 至 29%。远期市盈率为 20.7，低于平均水平，这个顶级牛仔品牌看起来很划算。
3. Lululemon：客户为质量买单
Lululemon 是另一个可以承受更高通胀的顶级零售品牌。近年来，它专注于产品质量和解决那些过着“汗水生活”的人们的特定需求，推动了令人瞩目的增长。但 Lululemon 没有引起太多关注的是其服装店的高营业利润率。
Lululemon 过去 12 个月的营业利润率为 20.4%，高于 Levi's 的 9.9% 和Nike的 15.6%。这些数字表明，Lululemon 因其独特的品牌而在竞争激烈的行业中脱颖而出，这使其具有足够的价格弹性以应对成本压力。
创新让公司在过去有更多的自由来提高价格，这在当前环境下可能会很好地发挥作用。管理层发现，他们在产品中投入的功能和创新越多，客人愿意支付的价格就越高，这就是为什么该业务为服装品牌带来如此高利润的原因。
Lululemon最近一个季度的收入在两年内增长了 25%。除了 Lululemon 去年收购的交互式健身设备制造商 Mirror 之外，客人们今年对 Lululemon 的 On the Move 产品系列表现出强烈的反响。
最重要的是，管理层预计今年毛利率将增长 1.5 至 2 个百分点。这包括运费上涨的影响，该公司还通过利润率更高的电子商务渠道的强劲增长抵消了这一影响。
这三只股票——星巴克、Levi's 和 Lululemon——都具有提高产品价格以跟上通货膨胀率并为投资者提供高于市场的回报的品牌力量。
