早在 1 月份，我就卖掉了Facebook(纳斯达克股票代码：FB)的所有股份。当时，我担心其定向广告业务的未来、每用户收入增长放缓以及监管威胁不断升级。1 月 6 日发生的 Capitol 骚乱也让我确信它正在失去对自己用户的控制。
然而，自从我卖掉我的股份以来，Facebook 的股价已经上涨了 40%。因虚假新闻和仇恨言论泛滥而惩罚 Facebook 的呼声逐渐减弱，其收入增长再次加速，因为其核心广告业务面临的与大流行相关的逆风减少。
如果你今年早些时候也卖掉了 Facebook，你可能想知道现在再买这只股票是否为时已晚。让我们重新审视这家公司、它的长期增长潜力以及它的估值来决定。
Facebook 的增长速度有多快?
Facebook 上个季度 98% 的收入来自广告。它在其同名平台 Messenger、Instagram 和 WhatsApp 以及第三方应用程序和网站上通过其 Audience Network 展示这些广告。其余收入主要来自Oculus VR耳机和Portal智能屏幕。
Facebook 的整个应用程序“家族”(Facebook、Messenger、Instagram 和 WhatsApp)上个季度为 35.1 亿月活跃用户 (MAP) 提供服务，每个人的平均人均收入 (ARRP) 为 8.31 美元。这两个关键指标在过去一年中一直在上升。
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增长（同比） |
2020 年第二季度 |
2020 年第三季度 |
2020 年第四季度 |
2021 年第一季度 |
2021 年第二季度 |
|---|---|---|---|---|---|
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地图 |
14% |
14% |
14% |
15% |
12% |
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家庭 ARRP |
(2%) |
7% |
17% |
29% |
37% |
资料来源：脸书。YOY = 年复一年。
考虑到世界上近一半的人口已经至少使用过一个应用程序，Facebook 保持这些增长率的能力是非凡的。它的 MAP 增长正在逐渐减速，但其加速的 ARRP 增长抵消了这种放缓。因此，Facebook 的收入和盈利增长在过去两个季度显着加速。
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增长（同比） |
2020 年第二季度 |
2020 年第三季度 |
2020 年第四季度 |
2021 年第一季度 |
2021 年第二季度 |
|---|---|---|---|---|---|
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收入 |
11% |
22% |
22% |
48% |
56% |
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每股收益 |
98% |
28% |
57% |
93% |
101% |
资料来源：脸书。YOY = 年复一年。
Facebook面临哪些挑战?
但在上个季度的电话会议上，Facebook 首席财务官戴夫·韦纳 (Dave Wehner) 警告称，该公司第三和第四季度的同比收入增长率将“随着我们处于增长日益强劲的时期而显着放缓”。
以两年为基础，不包括 当前局势复苏的影响，Wehner 预计 Facebook 的总收入增长将从第二季度到下半年“温和减速”。韦纳还指出，Facebook的将面临“提高广告定位逆风”从监管和平台的变化，尤其是苹果的(NASDAQ：AAPL)在iOS上的隐私的变化，在第三季度。
因此，分析师预计 Facebook 的第三季度收入同比增长将放缓至 37%，第四季度将放缓至 24%。他们预计全年的收入和收益都将增长约 39%。
从长远来看，Facebook 期望克服其监管挑战——包括美国和欧洲的反垄断调查——并建立一个带有 VR 和 AR 设备的“元宇宙”。在上个季度的电话会议上，Facebook 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 宣布元节代表“下一代互联网”以及“我们公司的下一个篇章”。这种演变可能会逐渐减少 Facebook 对定向广告的依赖，并将其生态系统扩展到个人电脑和移动设备之外。
购买 Facebook 的股票是否为时已晚?
Facebook 股票的市盈率为 24 倍，今年的销售额为9 倍。这些估值表明，相对于其增长潜力，Facebook 仍然便宜——而且其先前的假新闻、仇恨言论和政治争议大大压低了其估值。
Facebook 还没有走出困境，但在过去的一年里，它已采取措施减少虚假新闻、仇恨言论和有争议的政治故事在其平台上的传播。它仍将面临与其商业行为和市场支配地位有关的大量调查和诉讼，但我怀疑任何数量的监管实际上都会破坏 Facebook 的整个业务。
因此，我认为再次购买 Facebook 的股票还为时不晚。我显然低估了这家科技巨头抵御争议和继续扩张的能力，我相信在可预见的未来，它仍将继续主导全球社交网络市场。
