在印度当前局势病例前所未有地激增之际，信贷市场正对其他资产类别发出警告。
今年，公司至少拖欠了570亿卢比(7.63亿美元)的国内债券，是同类时期有记录以来的最高水平。交易员期望更多。它们将A级地方企业债券与AAA级债券的息差推高至17年来的高点，对那些往往评级较低、构成2.7万亿美元经济基础的小企业来说，这是一个可怕的信号。
这一切都表明，股市和政府债券市场需要进一步谨慎，尽管市场波动，但它们的表现一直较好。尽管这些违约主要发生在规模较小、通常未上市的借款人身上，但对于已经在努力应对全球最糟糕的坏账比率之一的政策制定者来说，它们增加了挑战。此外，Covid - 19疫情的爆发可能加剧通胀，因为当地的限制措施扰乱了供应链，可能会限制央行为经济注入活力的选择。
Sundaram资产管理公司的董事总经理Sunil Subramaniam说:“人们不能指望经济会有好消息，盈利会有好消息，股价就会上涨。毫无疑问，这将是市场的一个动荡时期。”
股票
近日来，股票和政府债券投资者关注的是更为乐观的信号，因为政府没有出现全国性的全面封锁。在美国决定提供疫苗支持后，印度标准普尔疯牛病敏感指数周二升至三周高点，周三继续上涨。
但也有越来越多的担忧。尽管最近有所回升，但印度股市本月仍落后于亚洲同行，此前印度股市连续四个季度表现优于亚洲同行。
尽管富达国际(Fidelity International)和景顺(Invesco)等一些长期投资者表示，他们正在寻找增持股票的机会，但全球股票基金的人气普遍下滑。本月至4月26日，外国投资者净抛售了12亿美元的印度股票，这是自2020年3月以来最严重的外流。
政府债券,卢比
印度央行本月早些时候宣布了类似于量化宽松的债券购买计划，从而得以控制收益率。这导致基准的10年期主权债券收益率4月份下跌约12个基点，预计将出现6个月来的最大跌幅。卢比在过去几天也有所反弹，从8月以来对美元的最低点反弹。
但收益率一直不稳定，交易员担心政府可能增加支出，以减轻疫情的影响。财政部长西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)提出了提前计划借款的可能性。
对政府公债供应的不安，已导致承销商被迫拯救公债标售，而央行不得不取消部分标售。
与此同时，对新冠肺炎疫情卷土重来对经济的影响的担忧导致卢比兑美元4月份下跌约2.1%，尽管卢比兑美元近期有所回升，这可能是去年3月以来的最大跌幅。
信贷
公司债券市场一直亮着其它红灯。
CMA的数据显示，印度国家银行(State Bank of India)的信用违约掉期本周扩大至九个月高位，周二在美国援助疫苗的消息传出后回落。
PNB Gilts Ltd的董事总经理兼首席执行官Vikas Goel说:“随着经济增长放缓，市场在信贷方面变得谨慎，引发了对不良债务可能上升的担忧。”
印度最大的资产管理公司印度国家银行基金管理公司(SBI Funds Management Pvt.)表示，他们对金融行业持关注态度。有关部门宣布的延期偿还债务等缓解措施，掩盖了疫情所造成压力的真实情况。从各个行业来看，一些借款人发现在信贷市场融资变得更加困难。今年4月，A级及以下的本币债券发行量跌至180亿卢比的10年低点。
