PayPalHoldings的股价(PYPL2.70%)目前较历史高点下跌了74%以上。由于投资者担心通胀上升和经济增长放缓将影响非必需消费品支出，这家金融科技先驱的股价暴跌。市场还担心随着世界恢复到面对面购物，电子商务交易量下降，eBay向自己的支付系统过渡的影响，以及由于持续的俄罗斯-乌克兰冲突而导致的俄罗斯交易损失。
然而，至少有三个令人信服的理由可以将PayPal视为长期买入——而且还有一个充分的理由说明您可能希望在本月出售该股票。让我们考虑一下。
购买第一的理由：改善运营指标和规模
PayPal管理层现在预测2022年的净收入增长在11%至13%之间，低于之前15%至17%的指导范围。尽管该公司不能幸免于宏观经济挑战，但从长远来看，电子商务和数字支付的日益普及将继续使其受益。该公司的规模——正如其2021年1.25万亿美元的总支付额所证明的那样——应该有助于它成功度过经济衰退的逆风。PayPal预计2022年的总支付额将超过1.4万亿美元。
第一季度末，PayPal的活跃账户总数为4.29亿，其中商户账户为3500万。从2020年到2021年，它的商家账户翻了一番。尽管来自eBay的交易量下降了54%，但PayPal在第一季度还处理了52亿笔交易，同比增长18%。每个活跃账户的交易量是衡量客户参与度的指标，本季度同比增长11.4%至47笔。
尽管面临诸多不利因素，PayPal预计2022年的自由现金流将超过50亿美元。该公司利润丰厚，预计2022年非公认会计准则每股收益将在3.81美元至3.93美元之间。
购买理由之二：Venmo应用程序的实力不断增强
PayPal越来越专注于将其另一个以消费者为中心的数字钱包Venmo货币化。第一季度，Venmo的支付额同比增长12%至580亿美元。除了点对点支付，Venmo还支持信用卡支付、店内二维码支付和加密货币购买。该公司与亚马逊(AMZN4.11%)的合作伙伴关系允许这家电子商务巨头的客户使用Venmo进行支付，这可能会成为另一个主要的增长动力。
购买理由三：PayPal估值偏低
今年迄今为止，PayPal的股价下跌了58%以上，这已将其估值拉低到类似的程度。
该股票目前的交易价格是远期销售额的3.2倍——几乎处于公司扭亏为盈以来的历史区间底部。管理层还积极部署自由现金流以回购PayPal股票，此举有望在短期内降低股价波动。这种夸张的回调为散户投资者提供了一个有吸引力的切入点。
出售的理由：数字支付领域科技巨头的竞争日益激烈
虽然PayPal的业务基本面看起来很强劲，但数字支付领域日益激烈的竞争——尤其是来自技术巨头的竞争——是一个不容忽视的风险。尽管截至9月，它在支付处理软件领域占据了全球近一半的市场份额，但PayPal仍面临来自亚马逊、Shopify(SHOP3.52%)和Stripe的激烈竞争。
最近，亚马逊为所有Prime商家和客户提供Prime购物优惠，甚至在第三方网站上也是如此。据Oppenheimer分析师DominickGabriele称，“BuywithPrime”功能将直接与PayPal竞争小商户的业务。
考虑到2022年美国经济衰退的可能性，这些竞争压力看起来更加严峻。如果消费者支出收缩，总支付量和账户增长也可能下降。
贝宝仍然是一个有吸引力的选择
尽管PayPal在艰难的宏观经济环境中面临的竞争挑战不容忽视，但该公司仍有一些对其有利的积极因素。
在日益数字化的世界中，PayPal已将自己定位为领先的金融科技公司。PayPal的数字钱包被北美和欧洲1,500家最大的在线商家中的76%接受，该公司拥有强大的品牌影响力。再加上业务规模和股票极低的估值，现在对投资者来说是一个难以置信的买入机会。
