制药巨头艾伯维(ABBV-0.44%)在过去十年中以领先市场的业绩回报股东。考虑到许多制药公司在2010年代的大部分时间都在苦苦挣扎，这一点尤其值得注意，这一事实证明，SPDRS&PPharmaceuticalETF(行业基准)在此期间大大落后于市场。艾伯维(AbbVie)的强劲表现主要得益于其最畅销的药物Humira。
然而，修美乐于2018年在欧洲失去了专利独占权，明年将开始在美国面临仿制药。艾伯维(AbbVie)在Humira之后的表现如何?如果公司设法更换这种药物，它可以提供更多年的稳健表现。让我们仔细看看今天购买AbbVie的股票是否仍然值得。
近期财务业绩
艾伯维公布第一季度业绩后股价下跌约10%。公司的更新还不错。收入同比温和增长4.1%至135亿美元。Humira的销售额同比下降2.7%至47亿美元。考虑到类风湿性关节炎药物在各种国际市场上继续面临仿制药竞争，这不足为奇。艾伯维的调整后每股收益增长9.3%至3.16美元。
那么，为什么艾伯维(AbbVie)的股价在发布财报后下跌呢?抛售可能是由于各种产品的销售下降，尤其是抗癌药物Imbruvica。由于来自其他抗癌药物的竞争，该药物的收入同比下降7.4%至12亿美元。
虽然当一家制药公司的产品销量下降时，这绝不是一件好事，但Imbruvica在本季度之前就已经面临问题。去年，艾伯维在Imbruvica的全球收入仅增长了1.8%，达到54亿美元。这一令人印象深刻的结果也部分是由于市场竞争更加激烈。对艾伯维来说，好消息是它的一些最重要的将取代修美乐的产品仍然表现良好。
其中包括免疫抑制剂Skyrizi和Rinvoq，它们很快将获得Humira所有主要适应症的批准。第一季度，Skyrizi的销售额同比增长63.7%至9.4亿美元，而Rinvoq的销售额同比增长53.6%至4.65亿美元。艾伯维预计这两种产品在2025年将产生超过150亿美元的收入。
请注意，修美乐去年的销售额达到了207亿美元的峰值。一旦仿制药进入美国市场，修美乐的收入不会立即降至零。该疗法将继续为艾伯维(AbbVie)的收入贡献更长的时间。
与此同时，该公司的一些其他部门也表现良好。由BotoxCosmetics牵头的AbbVie美容部门的销售额同比增长20.5%至14亿美元。在BotoxTherapeutics的掌舵下，该公司的神经科学部门报告收入为15亿美元，比去年同期增长19.2%。艾伯维的阵容看起来越来越为后修美乐世界做好准备。
还是值得买的
尽管Humira在美国的排他性即将丧失，但AbbVie仍然是一支优秀的股票。首先，正如我们已经看到的那样，该公司的产品线足以应对Humira在美国开始面临仿制药竞争后不可避免的销售额下降由于标签扩张和全新药物的潜力，艾伯维的管道也将发挥重要作用帮助公司维持收入。这家制药商目前正在进行数十项临床试验。
其次，艾伯维目前的估值具有吸引力，其远期市盈率(P/E)为10.9，而制药行业的平均市盈率为12.8。第三，艾伯维是寻求股息的投资者的优秀股票。该公司的收益率为3.67%，远高于标准普尔500指数1.37%的收益率。艾伯维是股息之王，连续50年提高派息(包括在医疗设备专家雅培实验室旗下的时间)。
艾伯维将继续为耐心的投资者提供增长和收入。现在跳下这条船还为时过早。
