Twilio(TWLO11.76%)和Palantir(PLTR9.47%)都是 2021 年备受喜爱的成长型股票，但由于通货膨胀、利率上升以及俄乌战争导致投资者争相进行更保守的投资，它们今年失去了光彩。
去年 2 月，Twilio 的股价创下了 443.49 美元的历史新高，但该股现在的交易价格为 120 美元。去年 1 月，Palantir 的股价达到了 39 美元的历史新高，但目前每股价值略高于 10 美元。投资者现在是否应该考虑购买其中一只受挫的股票?
Twilio 和 Palantir 是做什么的?
Twilio 基于云的平台为移动应用程序处理短信、语音通话、视频和其他内容。开发人员无需从头开始开发这些功能——这可能有缺陷且难以扩展——开发人员只需添加几行代码即可将这些功能外包给 Twilio。
例如，Twilio 的服务使Lyft的司机能够与乘客交流，并让Airbnb的房东联系他们的客人。它还为各种应用程序提供基于文本的身份验证服务。2021 年，Twilio 的活跃客户账户总数增长了 16%，达到 256,000 个。
Palantir 的数据挖掘和分析服务帮助政府组织和大公司做出数据驱动的决策。其 Gotham 平台主要服务于美国政府机构，而其 Foundry 平台则为大型企业客户提供类似服务。第三个平台 Apollo 为这两个平台提供持续的软件更新。
Gotham 经常用于规划军事、情报和执法行动。Foundry主要服务于大型金融、工业、能源、矿业和汽车客户。Palantir 在 2021 年结束时在两个平台上拥有 237 名客户，比一年前增长了 71%。
两家公司的增长速度有多快?
Twilio 的收入在 2020 年增长了 55%，在 2021 年增长了 61%，达到 28.4 亿美元。它在年底以 131% 的令人印象深刻的基于美元的净扩张率(衡量其每位现有客户的同比增长)。
Twilio 的大部分增长可归因于其收购，但它预计其有机收入在“未来几年”内每年至少增长 30%。分析师预计其收入将在 2022 年和 2023 年分别增长 36% 和 30%。根据这些估计，Twilio 的交易价格是今年销售额的六倍。
Palantir 的收入在 2020 年增长了 47%，然后在 2021 年增长了 41%，达到 15.4 亿美元。这一增长主要是由 Foundry 全年美国商业业务的加速增长推动的——这抵消了 Gotham 面向政府的业务增长放缓的影响。它以 131% 的稳定美元净保留率结束了这一年。
Palantir 不像 Twilio 那样依赖收购，但它也预计到 2025 年其收入将以至少 30% 的平均速度增长。分析师预计其收入将在 2022 年和 2023 年分别增长 30% 和 29%——这表明该股票目前的交易价格是今年销售额的 11 倍。
为什么投资者为 Palantir 支付更高的溢价?
这种比较表明 Twilio 是更便宜的股票，但投资者可能会为 Palantir 支付更高的溢价，因为它的利润率更高。
根据公认会计原则( GAAP)，这两家公司都没有盈利。但在非公认会计原则的基础上，Twilio 的毛利率从 2020 年的 56% 下降到 2021 年的 51%，因为它正在努力应对新的无线费用，现在由Verizon等主要运营商在第三方服务访问其网络时收取。
Palantir 的非 GAAP 毛利率在 2021 年上升了一个百分点，达到 82%。与 Twilio 不同，Palantir 没有面临任何近期的利润率逆风——而且它的两个核心平台似乎拥有足够的定价能力。
在非公认会计准则基础上，分析师预计随着 Twilio 加大投资力度，2022 年的净亏损将扩大，随后在 2023 年恢复盈利。他们预计 Palantir 的非公认会计准则收益将在 2022 年和 2023 年分别增长 54% 和 30% ，因此该股票目前的预期市盈率为 60 倍。
现在买哪只股票更好?
两只股票看起来都超卖了，但我认为 Twilio 比 Palantir 更值得买入，原因有四个：它产生了更强劲的销售增长，它以较低的市销率进行交易，它拥有更多元化的客户群，而且它是'不依赖于严格的政府和大型企业合同。
Palantir 调整后的利润率和利润更高，但如果高增长公司尚未按 GAAP 衡量标准实现盈利，投资者仍主要通过销售额来衡量高增长公司——这一逻辑表明 Twilio 的价值更高。
