Thor Industries(THO-4.43%)正在创造投资者喜欢看到的记录类型。这家房车巨头不仅在 1 月底显示出强劲的销售增长，而且由于价格上涨和制造效率的提高，其利润率也大幅上升。
尽管供应链挑战正在影响其欧洲业务，但托尔对来年持乐观态度。该公司甚至可能从Winnebago等大竞争对手那里抢走更多的市场份额。
积极趋势
托尔的季度在增长方面闪闪发光。销售额总体增长 42%，达到 39 亿美元。该公司注意到对其可牵引和机动房车的强劲需求，尽管供应链面临挑战，但它仍能满足需求。与 2020 年底相比，这一成功使收益大约翻了一番，达到每股 4.79 美元。
它变得更好了。Thor 估计，其机动房车的市场份额从一年前的 39% 跃升至 2021 年美国市场的 48%。该公司主要从较小的品牌中抢走份额，但它也削弱了 Winnebago 的第二名。“我们的结果显示了我们产品的强大吸引力，”首席执行官鲍勃·马丁在新闻稿中说，“[以及]我们行业的持续强劲需求。”
库存和定价
销售价格继续上涨，因为经销商的需求足够强劲，他们可以撤回促销活动。Thor 还提高了自己的价格，以反映其许多关键投入的通货膨胀。
由于这些胜利，加上托尔提高了制造效率，毛利率达到创纪录的 17.4%。过去六个月的税前收入为 6.6 亿美元，占销售额的 8.4%，而去年同期为 3.1 亿美元，占销售额的 5.9%。
与上一季度相比，Thor 的积压订单有所下降，这通常是未来销售增长放缓的警告信号。不过，现在不是正常时期，因为经销商一直在努力获得足够的库存来满足需求。Thor 成功缩小了库存缺口，使其在 2022 年之前保持销售增长。“我们正在努力交付足够的单位，”马丁说。
展望2022
管理层谨慎地指出，与去年蓬勃发展的房车需求相比，2022 年的前景存在许多风险，目前仅要求适度放缓。欧洲的地缘政治冲突和飙升的天然气价格只是可能给这一利基市场带来压力的众多挑战中的两个，该利基市场对消费者可自由支配支出模式的变化高度敏感。
Thor 表示，它从 2018 年该行业上一次意外低迷中吸取了惨痛的教训，因此今天要小心确保其生产水平不会超过经销商的实际需求。
这种谨慎的做法帮助它在上个季度实现了令人印象深刻的销售增长，尽管它帮助提高了经销商库存。由于这一策略，雷神可能会在 2022 年初牺牲一些收入增长。但这是一种在不过度扩张业务的情况下瞄准市场份额增长的明智方式。
