市场在 2022 年开局低迷。投资者担心通胀压力、利率上升的迫在眉睫，以及现在一场重大的地缘政治冲突扰乱经济复苏，尽管大流行的主要不利因素开始消散。
从广义上讲，在一个修正的市场中，成长型股票作为一个整体受到的打击最为严重。自年初以来，iShares S&P 500 Growth ETF下跌了 18%，而标准普尔 500 指数下跌了 12%。然而，金融科技领域的许多成长型股票的抛售时间更长。
三个从 52 周高点下跌 49% 或更多的金融科技公司是Coinbase Global(COIN-7.46%)、Upstart Holdings(UPST-11.20%)和Block(SQ-6.38%)。
1. Coinbase 全球
对加密货币领域感兴趣的投资者会发现 Coinbase Global 是一个不错的选择。它为人们交易加密货币和构建去中心化应用程序提供了基础设施。截至 2021 年底，其平台拥有 8900 万零售客户、11000 家机构客户以及 210000 家开发者和商家等其他用户。这种广泛的客户群只是 Coinbase 在其平台上拥有 11.5% 的现金和加密货币总市值的原因之一。
去年对于加密平台来说是一个辉煌的一年，该公司获得了 78 亿美元的收入——与前一年相比增长了 514%，令人瞠目结舌。它的底线增长也令人印象深刻，净收入达到 36 亿美元，增长超过 1,000%。
Coinbase 有望随着加密经济的增长而增长。这是因为它在推出新产品和服务的同时，不断向其平台添加新的加密资产。去年，非同质代币 (NFT)、去中心化金融 (DeFi) 和去中心化应用程序等领域也出现了强劲增长。Coinbase 通过质押、赚取和托管产品获得了 5 亿美元的订阅和服务收入。
不过，由于 Coinbase 预测的不确定性，该股遭到了打击。在第四季度的股东信中，公司管理层谈到“更多的未知数，这使得我们的业务更加难以预测。”这是由于加密资产价格的不可预测性以及利率上升、通货膨胀和地缘政治不稳定等宏观经济逆风。
尽管存在这些不利因素，但 Coinbase 看起来是一项出色的长期投资。该公司是加密领域的重要参与者，并随着加密经济的发展继续构建其平台。与 34 亿美元的长期债务相比，该公司拥有 71 亿美元的现金和现金等价物，可以灵活地继续投资于该业务，并将自己定位为在未来几年保持在该领域的主要参与者。
2. 新贵控股
Upstart Holdings 利用人工智能 (AI) 就向消费者提供的个人贷款做出贷款决策。该公司希望向所有人提供贷款——尤其是那些被传统信用评分标准错误归类为信用较差的人。Upstart 将其网站上的借款人与其银行合作伙伴联系起来，收取推荐费和平台费作为回报。
金融科技在 2021 年表现出色，交易量增长 241% 至 117 亿美元。得益于其人工智能借贷平台，近 70% 的贷款审批是完全自动化的。这推动了顶线和底线的强劲增长。收入增长 264%，而净收入从 600 万美元增至 1.35 亿美元。尽管如此，Upstart 的股价仍较 52 周高点下跌了 72%。
投资者有理由保持乐观。自 2020 年 12 月上市以来，Upstart 每个季度都盈利，该公司正在向汽车贷款领域扩张。消费贷款的潜在市场总额为 960 亿美元，而汽车贷款市场更为广泛，潜在市场规模为 7270 亿美元。去年，Upstart 的经销商足迹增加了两倍，预计 2022 年汽车融资额将达到 15 亿美元。
Upstart 是以今天的价格购买的可靠金融科技。在去年以近 200 倍的预期市盈率交易后，现在已降至预期市盈率的 51 倍。这个估值仍然很高，但鉴于 Upstart 的增长前景，它很可能是合理的。
3. 封锁
Block——大多数人都知道它的原名 Square——提供支付服务和商业生态系统，让小公司经营和发展业务。它现在在其两个部门提供 30 种产品和服务：Square 和 Cash App。
Cash App 最初只是一个让人们汇款和收款的工具。从那时起，它已经扩展到允许人们投资、管理和消费它。去年，Cash App 处理了来自 5.26 亿张支付卡的 30 亿张卡支付的 1528 亿美元总支付量 (GPV)。
Block 在 2021 年也表现出色。其收入增长 86% 至 176 亿美元。然而，投资者可能不愿对这一增长过于热情，因为在 82 亿美元的增长中，有 54 亿美元来自比特币收入——Block 将很难在 2022 年超过这一数字。然而，其其他业务在这一年表现出稳健增长也。基于交易的收入增长了 15 亿美元，即 45%，而基于订阅的收入增长了 12 亿美元，增长了 76%。
Block 在收购方面也度过了忙碌的一年。它的购买包括Afterpay。这笔交易于 1 月 31 日完成，使其在“先买后付”(BNPL)领域站稳了脚跟。该公司将把Afterpay 整合到其 Cash App 和 Square 平台中。从那里开始，其 Square 产品将把 Afterpay 集成到其在线或现场结账解决方案中。然后，客户将能够使用 Cash App 管理他们的还款。
投资者对 Block 开支上升的担忧部分解释了为什么其股价比其 52 周高点低了近 60%。该公司预计费用将比第四季度增加 1.8 亿美元——主要是由于整合 Afterpay 的成本。不仅如此，投资者还担心与比特币相关的收入将放缓。
尽管存在这些担忧，但 Block 具有良好的长期增长前景。该公司继续发展并扩大其为客户提供的产品。虽然整合这些产品需要一些时间，但它仍然是长期购买和持有的优秀股票。
