如果您最近购买了一辆新车，那么您的体验可能与往年大不相同。以远低于制造商建议零售价 (MSRP) 的价格讨价还价的日子已经一去不复返了，在大多数情况下，消费者支付的价格都远远高于标价。据 NBC 新闻报道，1 月份 82% 的买家支付的价格高于建议零售价 700 美元以上。
考虑到这一点，许多美国人可能会更长时间地使用他们现有的车辆，这可能会极大地使AutoZone(AZO-2.49%)和O'Reilly Automotive(ORLY1.12%)等零售零部件供应商受益。
2022 年 1 月，美国的通货膨胀率达到 7.5%，以消费者价格指数 (CPI) 衡量，是 40 年来的最高水平。发生这种情况有几个原因。一是 COVID-19 已经压缩了供应链，而最近的 omicron 变体加剧了这些问题。尽管该变体似乎正在迅速消失，但供应链将需要更长的时间才能平滑。
汽车行业尤其受到半导体芯片严重短缺的打击，汽车需要这些芯片来制造从加热座椅到导航系统的所有东西。据汽车创新联盟称，芯片短缺可能导致今年美国生产的汽车减少超过一百万辆。
新车短缺也对二手车产生了涓滴效应。新车以旧换新的减少也减少了二手车的供应，两个市场的价格都上涨了。如下图所示，近期新车和卡车的CPI暴涨。
在汽车制造商努力增加产量以满足需求的同时，许多消费者将因价格过高而被排除在市场之外，并需要他们当前车辆的零件。这就是 AutoZone 和 O'Reilly 可以大展拳脚的地方。
自动区
迄今为止，AutoZone 的股价已下跌近 15%;但是，它在过去一年中上涨了 50% 以上。该公司是一家汽车更换零件和配件的零售商。2021财年的净销售额达到146亿美元。这比 2020 财年增长了 16%。毛利润也从 2020 年的 68 亿美元增长到 2021 年的 77 亿美元。更重要的是，其毛利率保持强劲，接近 53%，而 2020 年为 54%。这意味着该公司已经成功将价格上涨转嫁给消费者或供应商并保留其盈利能力。
2021 财年每股摊薄收益 (EPS) 为 95.19 美元，比 2020 财年增长 32%。这种改善部分归功于公司慷慨的股票回购计划。在 2021 财年，该公司回购了 34 亿美元的普通股。这几乎是其目前 380 亿美元市值的 9%。董事会于 2021 年 12 月授权额外的 15 亿美元回购。自 1998 年以来，该计划已向股东返还超过 290 亿美元。平均每年回购超过 12 亿美元。
回购是支持股东的绝佳方式。通过减少可用股票数量，公司增加了每个股东的份额——包括每股收益——这通常会提高股价。与股息不同，股票回购也不直接向股东征税。
奥莱利汽车
O'Reilly 还是一家为专业服务提供商和零售消费者提供服务的零部件供应商。2021 财年销售额比 2020 年增长 15%，达到 133 亿美元。在 2020 年增长近 11% 的基础上，2021 年同店销售额增长超过 13%。与 AutoZone 一样，O'Reilly 也能够在 2021 年保持约 53% 的毛利率。2021 年的营业利润率为接近 22%，高于 2020 年的 21%，表明管理层正在有效地管理成本。鉴于劳动力市场紧张和供应链瓶颈，成本管理至关重要。
2021 年稀释后每股收益为 31.10 美元，增长 32%。O'Reilly 还回购了大量的股票。2021年，该公司在股票回购上花费了近25亿美元。这相当于当前 440 亿美元市值的 5.5% 以上。迄今为止，O'Reilly 的股价下跌了 10% 以上，但在过去一年中上涨了近 40%。
合理估值
两家公司目前的市盈率 (P/E) 均低于近期峰值，也低于 2020 年 1 月 1 日(就在大流行之前)的交易水平。
考虑到这一点——以及美国人在新车和二手车市场上继续经历贴纸冲击——可能是长期投资者考虑这些股票的时候了。
