通用电气(纽约证券交易所代码：GE)在可再生能源领域的激烈竞争对手西门子歌美飒(场外交易代码：GCTAF)正在更换其首席执行官的消息可能看起来并不重要。然而，在一个行业遭受利润暴跌和成本飙升的背景下，任何可能稳定该行业的东西都必须是一个加分项。这就是为什么这种变化对通用电气来说可能是个好消息。
竞争激烈的市场
西方风力发电的三大参与者是通用电气可再生能源、西门子歌美飒和维斯塔斯(OTC：VWDRY)。不幸的是，这三个人都经历了令人失望的 2021 年，他们似乎正在参与一场“负利润率竞赛”。
简而言之，所有三个可再生能源企业都陷入了原材料和供应链成本(尤其是运输)飙升的风暴中，同时试图执行利润本来就很小的竞争性项目。
三者在今年结束时的利润率表现都远不及最初的预期。三者中，只有维斯塔斯保持正利润率，管理层预计 2022 年调整后的息税前利润 (EBIT) 为 0% 至 4%，收入为 150 亿欧元至 165 亿欧元。
只有 Siemens Gamesa 达到了其收入指导范围，尽管处于该范围的底部。然而，这可能是因为其财政年度于 9 月 30 日结束。西门子 Gamesa 的痛苦持续了整个冬天，其管理层已经降低了 11 月给出的 2022 年全年指导。当时，管理层曾预测 2022 年全年收入将下降 9% 至 2%，但新指引要求下降 7% 至 2%。同时，调整后的息税前利润率预计将下降 4% 至 1%，而之前的范围为 1% 至 4%。
该表比较了这三家企业在 2021 财年的报告以及他们对该年度的初步展望。
| 公司 |
2021 年全年初步指导 |
2021 年全年实际 |
|---|---|---|
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维斯塔斯 |
收入160亿欧元至170亿欧元 调整后息税前利润率为 6% 至 8% |
收入 156 亿欧元 调整后息税前利润率为 3% |
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西门子游戏 |
收入102亿欧元至112亿欧元 调整后息税前利润率为 3% 至 5% |
收入 102 亿欧元 调整后息税前利润率 (0.9%) |
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通用电气可再生能源 |
2020 年收入 157 亿美元，实现中个位数增长 2020年利润率将提高（5%） 自由现金流为正 |
收入持平于 157 亿美元 分部利润率小幅下降至（5.1%） 流出现金 14 亿美元 |
数据来源：公司介绍。息税前利润是息税前利润。GE 可再生能源部门利润率。
因此，西门子歌美飒 CEO Andreas Nauen 辞职。董事会任命了一位新的首席执行官 Jochen Eickholt 从 3 月开始接替他，以尝试解决成本超支和项目延误的问题。有趣的问题是，Eickholt 的任命是否会导致行业稳定，尤其是在定价方面。
飞涨的成本让这三家公司都面临着利润率的侵蚀，所以现在需要的是提价，而不是近年来行业竞争激烈的竞价。积极的一面是，西门子歌美飒最近发布的收益显示，陆上风电订单的平均售价从 2021 年第四季度的 63 万欧元/兆瓦 (MW) 显着上涨至 2022 年第一季度的 76 万欧元/兆瓦.
通用电气呢?
竞争性定价政策的调整问题出现在通用电气第四季度。通用电气错过了高达 15 亿美元的总体收入指导，很难不认为通用电气可再生能源公司对其中的一大部分负责。
假设“中个位数增长”(见表)意味着 5%，通用电气可再生能源公司错过了 2021 年全年收入指导约 7.5 亿美元。此外，对于一家本应在 2021 年开始产生自由现金流的企业来说，14 亿美元的现金流出非常令人失望。
作为回应，通用电气首席执行官拉里·卡尔普(Larry Culp)表示，该业务将“更具选择性”，并表示：“不到处竞争也没关系，我们正在密切关注我们承保的交易利润率，一些早期证据表明我们 2021 年的利润率有所提高“
鉴于此评论，GE 可再生能源公司似乎极有可能在第四季度放弃订单和收入以维持利润率。
此外，另一个积极的迹象是，卡尔普任命斯科特·斯特拉齐克领导通用电气的所有能源业务。作为参考，Strazik 是 GE Gas Power 非常成功的首席执行官，负责其业务命运的重大转变。
那么通用电气在 2022 年在哪里?
虽然不能保证 Eickholt 会积极地在 Siemens Gamesa 实施提价，但他无疑将面临这样做的压力。GE Renewable Energy 已经实施了价格上涨，并且更具选择性。如果西门子歌美飒和维斯塔斯效仿，对行业有利。
事实上，如前所述，西门子歌美飒陆上风电订单的平均售价在第一季度显着增加——这是一个好兆头。随着 Strazik 着手重组业务，这可能有助于提高 GE 可再生能源公司 2022 年的利润率表现。
