机器人手术听起来像是一个未来主义的幻想，但多亏了Intuitive Surgical(纳斯达克股票代码：ISRG)，我们现在可以使用它。作为达芬奇机器人手术装置的制造商，Intuitive 是医疗保健领域的高科技先驱，因此它是一家利润丰厚的公司。
但正如聪明的投资者所知，押注创新者并不总是值得的。从长远来看，模仿者和追随者往往最终成为投资者的最佳选择，因为往往需要在研发上投入大量资金才能保持领先优势。尽管如此，我认为 Intuitive Surgical 有很大的上升空间——目前，没有太多理由担心竞争对手吃午饭。
设备完善
支持 Intuitive 股票的最重要论据是，简而言之，它的商业模式非常精致。
首先，它向医院出售其达芬奇机器人手术系统，然后在那里培训外科医生使用它们并帮助安装。医院购买维修服务来保护他们的投资，他们也有义务为他们的机器人购买一次性手术工具和配件。随着 Intuitive 开发新型工具和配件，它会将它们出售给现有客户，同时根据需要提供额外培训。
重要的是，由于医院需要投入大量时间和金钱来让员工快速使用达芬奇系统，因此实际上有一个内置的客户保留计划。即使竞争对手提供稍微更好或更便宜的机器人，转换产品也非常困难，以至于客户更有可能坚持使用达芬奇，他们的外科医生已经了解如何操作。
投资者还将欣赏 Intuitive 的财务业绩。在过去五年中，自由现金流 (FCF)增长了近 40%。这意味着该公司在从其投资的每一美元中榨取额外回报方面变得更有效率。这也意味着管理层拥有越来越多的资源，可用于投资新技术、收购有前景的业务、进行股票回购或扩展现有业务。
收入和收益也在稳步增长——这得益于其机器人手术系统的使用逐年增加。简而言之，尽管规模庞大，Intuitive 仍在继续获得动力。
强大的竞争对手开始行动
尽管其发展轨迹有利，但 Intuitive Surgical 并不是无风险的股票。它不再是机器人手术领域的唯一公司，而且初创企业也不是它在后视镜中唯一需要担心的公司。史赛克，强生公司，以及美敦力公司都试图建立自己在这方面，他们是最大的医疗保健公司在世界之中，所以他们的努力很可能至少在一定程度的成功。
但到目前为止，这些竞争对手仍然远远落后于 Intuitive。强生公司的机器人最近遇到了障碍，可能将其开发推迟了两年之久。相比之下，Stryker 的机器人已经上市，但它专门进行关节置换手术，因此不会直接威胁到用于普外科、泌尿外科和妇科的达芬奇。虽然 Medtronic 的系统可以执行许多与 da Vinci 相同的程序，但它现在才第一次开始在其某些指定的利基市场中用于患者。
现在是买入的好时机吗?
总体而言，我认为 Intuitive 在未来几年不会继续增长的任何主要障碍。除此之外，竞争对手可能会开始更深入地进军，但只要机器人手术市场继续增长，每个人都可能有足够的空间。
所以现在是购买 Intuitive 股票的最佳时机。只要公司继续做过去十年的事情，股东应该会看到他们的投资在未来很长一段时间内增长。
