1. Magnite：The Trade Desk 的卖方对手
Magnite 是 Rubicon Project 和 Telaria 于 2020 年初合并的产物，现在是最大的独立卖方广告平台。Trade Desk 是一个买方平台，这意味着它可以帮助营销人员找到广告位并进行投标。Magnite 及其合作伙伴是该交易的对手方，内容制作者等会列出要出售给营销人员的广告时间。
在创建 Magnite 的联姻之后，这家公司并没有放松将分散的广告技术软件行业整合到自己身上的气势。2021 年初，它完成了对联网电视 (CTV) 平台 SpotX 的收购，在从传统有线和广播电视格式向基于互联网的流媒体的快速转变中加倍下注。然后在 7 月，Magnite 表示以 3100 万美元收购了 SpringServe，这是 SpotX 去年投资的一家小型机构，提供广告库存路由和定制观众体验等服务。
Magnite 在 2021 年第二季度表现出色。不包括 TAC(流量获取成本、支付给广告卖家以通过 Magnite 平台路由库存的付款)的收入为 1 亿美元，包括 SpotX 当年的业绩后同比增长 79%之前。超过三分之一的销售额来自 CTV，包括 SpotX 在内，CTV 同比增长 108%——这表明随着消费者花在流媒体内容上的时间比以往任何时候都多，电视行业改变现状的速度有多快。预计第三季度不包括 TAC 的收入将实现健康的季度环比增长，至少达到 1.12 亿美元。
虽然 The Trade Desk 的优势之一是零债务的干净的资产负债表，但由于收购，Magnite 已获得 7.19 亿美元的贷款(截至 2021 年 6 月)，被 1.93 亿美元的现金和等价物抵消。尽管如此，这将随着时间的推移而平衡，因为 Magnite 的利润很高，今年上半年的调整后EBITDA利润率为 32%。该股票的交易价格约为过去 12 个月销售额的 10.5 倍，看起来具有长期价值，因为它作为卖方软件技术专家的领先地位继续实现两位数的收入增长。
2. PubMatic：时尚新潮
PubMatic 是公开交易的广告技术股票市场的新手。它于 2020 年 12 月完成了首次公开募股，并迎来了一个火爆的开端。但是，这家主要是卖方软件公司的股票已经被抛售，并且作为公众关注的焦点在历史低点附近交易。
这并不意味着 PubMatic 迄今为止表现不佳。相反，其 2021 年第二季度的收益报告令人印象深刻，收入为 4970 万美元，同比增长 88%。第三季度的前景也相当不错，要求收入同比增长至少 35% 至 5100 万美元至 5300 万美元。2021 年全年销售前景也上调至 2.05 亿至 2.09 亿美元(之前为 1.95 亿至 2 亿美元)，增幅至少为 38%。PubMatic 于 2021 年 6 月结束，现金及等价物为 1.22 亿美元，无债务。
那么，在火热的首次公开募股之后，该股最近的下跌是怎么回事呢?客户集中风险是一些投资者关注的一件事，对于像这样的小型新兴软件公司来说，这是一个常见问题。作为卖方平台，PubMatic 高度依赖买方公司 The Trade Desk 和Alphabet的谷歌及其子公司通过其渠道投放广告。移动和全渠道视频广告也占第二季度销售额的三分之二。视频广告是目前的热门趋势，但如果向基于互联网的电视迁移速度放缓，PubMatic 对这一领域的依赖可能会失去动力。
但管理层很乐观，甚至提供了 2022 年收入增长约 25% 的初步预测。在此过程中，PubMatic 已经实现了卓越的盈利能力。第二季度的毛利率为 74%，调整后的 EBITDA 利润率为 37%。对于像这样的小公司来说，这是一场精彩的表演。PubMatic 过去 12 个月的收入略低于 8 倍，开始看起来像一个真正的价值。
3. DoubleVerify：增加数字广告生态系统的价值
DoubleVerify 不是买方或卖方平台，而是帮助营销人员充分利用其广告活动的软件。顾名思义，该公司使用数据分析来验证广告的有效性，衡量广告对观众的印象质量，并提供欺诈保护以确保实际的人们最终看到媒体活动。
从 CTV 到社交媒体，数字广告行业的多个细分市场都在推动 DoubleVerify 的发展。这家广告技术公司也是 2021 年 4 月的 IPO 股票，开局火爆。由于其软件集成到整个数字广告生态系统中，第二季度收入比一年前增长 44%，达到 7650 万美元。它一直在吸引大量新客户，并且最近在流行的社交视频网站 TikTok 上使用其反欺诈服务推出了公开测试版。因此，管理层略微上调了全年销售额预期，从 2020 年增长约 34% 至 3.25 亿美元至 3.3 亿美元。
与广告技术领域的同行一样，DoubleVerify 的利润也很高。第二季度调整后的 EBITDA 为 2120 万美元，调整后的 EBITDA 利润率为 28%(到 2021 年上半年为 30%)，尽管该公司正在花费大量资金开发和营销新产品。再加上 3.33 亿美元的现金和等价物以及 IPO 后的无债务余额，DoubleVerify 的情况看起来不错。
不过，这种财务实力和势头是非常宝贵的。目前股价仅接近过去 12 个月销售额的 20 倍。尽管如此，这家软件公司为广告行业提供了关键的衡量指标，可帮助公司从营销工作中获得最大收益。随着世界继续从传统广告转向数字广告，这是广告技术领域的顶级品牌。
