如今，旅游业没有什么是容易的。
尽管餐厅销售额已经回升，但受危机打击最严重的旅游业仍远低于大流行前的水平。
总部位于德国的住宿预订网站运营商Trivago(纳斯达克股票代码：TRVG)在其任何在线旅行社同行之前报告了其季度收益，因此其结果提供了对行业状况的有价值的早期观察。在第二季度的关键数字中：
收入为 9550 万欧元，同比增长 493%，但仍比 2019 年第二季度下降 57%。
调整后的EBITDA为 430 万欧元，超过了公司自己的指引，该指引要求 EBITDA 亏损。
合格的推荐，或网站上其投标合作伙伴的点击次数达到 7340 万次，同比增长 211%，但两年前再次下降了 44%。
总而言之，结果描绘了一个行业的图景，该行业已从锁定期的深处出现，但仍远未完全恢复。管理层指出，由于当地旅游的强劲发展，其在德国等一些市场的业务目前的运营水平高于 2019 年的可比期间。然而，对国际旅行的限制和商务旅行的延迟恢复正在阻碍整体复苏。
未来的不确定性
随着delta 变种在包括美国在内的世界许多地区激增，并且疫苗接种计划仍未在全球范围内全面部署，管理层预计未来几个月该公司将不景气。Trivago 警告说，由于 delta 变体的不可预测性，8 月和 9 月将比 6 月和 7 月波动更大，并且预计夏季旅游季节的放缓速度将比正常情况更严重。
在财报电话会议后，我与首席财务官马蒂亚斯·蒂尔曼 (Matthias Tillman) 进行了交谈，他指出，这是一个有这么多限制的艰难时期，但人们更愿意忍受这些麻烦，以便在夏季享受一周的假期。随着秋季和冬季的临近，周末旅行或商务旅行的旅行者比例趋于上升——而这些类型的旅行受到大流行的影响更大。
该公司现在预计这些不利因素将持续到 2022 年，特别是在国际和城市旅行中，因为病例数量不断增加，并且可能需要接种疫苗。因此，旅游业的反弹可能会比许多投资者预期的要晚。
值得关注的旅游趋势
Trivago 的报告还指出了该行业投资者应该注意的一些值得注意的趋势。
在大流行期间，替代住宿蓬勃发展，Airbnb 等平台的表现明显优于传统连锁酒店，但 Trivago 现在认为酒店正在重新获得市场份额。酒店可以更轻松地提高容量，尤其是在城市和旅游目的地等它们集中的地区，因此它们从这些地区的需求复苏中受益更多。
管理层预计替代住宿的市场份额将比去年下降，但会稳定在大流行前的水平之上。越来越多的旅行者现在已经使用并熟悉了 Airbnb 等平台，并且在可预见的未来，随着越来越多的旅行转移到更多本地和区域目的地，这种转变有利于家庭共享模式。当 Airbnb 在 8 月 12 日公布其第二季度收益时，我们将听到更多关于这一趋势的信息。
另外，Trivago 的结果显示，Booking Holdings现在占该网站推荐收入的大部分——60%——而两年前仅为 39%。蒂尔曼表示，在大流行期间，Booking 比Expedia等其他竞标合作伙伴更加积极，将这场危机视为获得市场份额的机会。
Trivago 如何向前发展
在大流行初期，Trivago 通过裁员和关闭区域办事处来削减成本，该公司在第二季度实现了令人惊讶的 EBITDA 利润，表明它很好地应对了挑战。
该公司还推出了一项本地产品功能，以帮助可能没有确切目的地的旅行者发现新的去处。它还收购了 Weekend.com，这是一家专门从事短期旅行和住宿套餐的欧洲在线旅行社。
展望未来，该公司认为 Weekend 具有巨大的增长潜力，但它仍在收集数据。管理层还致力于将后端技术与其一些竞标合作伙伴集成，这将利用固定成本，帮助推动流量，并开放 Trivago 平台与合作伙伴(如活动票务网站)进行交叉销售。
管理层提高了指引，现在预计全年调整后的 EBITDA 增长，尽管第四季度的收入可能会因季节性因素而连续下降。
目前，像 Trivago 这样的在线旅行社似乎处于控股模式。在大流行完全消退之前，旅行需求将继续低迷，但该公司正在维持现金余额，扩大替代住宿，并进行投资，当旅游业恢复健康时，这些投资应该会得到回报。
