正如仅仅因为对冲基金通过做空股票来做空股票而购买股票是一种愚蠢的投资策略一样,反之亦然。不考虑业务基本面而做空股票意味着您只是在赌博,而不是投资。
Bed Bath & Beyond(纳斯达克股票代码:BBBY)刚刚公布了明显好于预期的第一财季业绩,给对冲基金和其他卖空者带来了决定性的打击。因为这家家居用品零售商是那些实际上仍有未来的模因股之一,愚蠢的赌注是认为其业务仍在下滑。Bed Bath & Beyond 只是向那些押注其业务的人展示了他们是多么错误。
速度与激情
Bed Bath & Beyond 报告称,2021 年第一季度的净销售额为 19.5 亿美元,比去年增长 49%,轻松超过华尔街预期的 18.7 亿美元。这是该零售商连续第四个季度实现更高的销售额,表明其自吹自擂的扭亏为盈战略已步入正轨。
虽然这家家居用品店确实没有达到分析师对收益的预测,调整后的每股利润为 0.05 美元,比预期低 0.03 美元,但它现在认为今年剩余时间的同店销售额比预期的要强。与之前对扁平化公司的展望相比,管理层将公司的指引提高到较低的个位数百分比增长。
它还将全年净销售额指引从 80 亿至 82 亿美元上调至 82 亿至 84 亿美元。现在预计调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 也将更高,从 5.2 亿美元增至 5.4 亿美元,从 5 亿美元增至 5.25 亿美元。自大流行以来,它首次提供了每股 1.40 美元至 1.55 美元的调整后利润指引。
旗帜区
Bed Bath & Beyond 做得这么好是有原因的:它坚持自己最了解的东西。这家零售商放弃了所有附加业务,转而专注于其最佳的核心机会。
这家零售商将其同名的 Bed Bath & Beyond 商店、buybuy BABY、Harmon Face Values 和 Decorist 视为其核心。这四家连锁店的净销售额在此期间增长了 73%,但 Bed Bath & Beyond 横幅确实是明星,收入几乎翻了一番。
显然,它与去年本季度大部分商店关闭时非常容易的可比性相比,但在大流行来袭之前,消费者是否会回应这种转变策略仍然存在疑问。该公司刚刚清理了最高管理层的房子,并且在当前局势爆发时才开始推动其业务恢复增长,从而搁置了其计划。
连续四个季度的销售增长似乎表明它正在发挥作用,押注这家家居用品巨头是一个糟糕的决定。
拿着包
最近似乎有一些卖空者确实看到了墙上的文字并关闭了他们的头寸。卖空的股票数量从截至 5 月 28 日的峰值 3330 万股下降到 6 月中旬的 2040 万股,甚至超过了 1 月份 meme 股票狂热高峰期间的卖空量。
这相当于 Bed Bath & Beyond 近 20% 的流通股被卖空,尽管比两周前低 38%,但仍然是一个很大的比例。
然而,卖空者在试图捍卫这些受挫股票的散户投资者大军面前表现不佳。虽然这些防守者对他们所做的事情有很多误解,但他们仍然击败了短裤。
简短的故事
Bed Bath & Beyond 的股价在过去一个月上涨了近 7%,今年迄今上涨了 68%。在过去的 12 个月里,这家零售商的股价上涨了 176%。这可能是 Bed Bath & Beyond 的空头兴趣下降的部分原因,尽管如果一些投资者考虑其持续成功的前景,他们可能会更早退出。
零售业仍处于困境,Bed Bath & Beyond 也没有走出困境。然而,它显然正在复苏的道路上,这无疑会让投资者欢呼雀跃,卖空者会舔舐伤口。