移动游戏平台Skillz(NYSE：SKLZ)认为，进入100年的旅程已经八年了。但是，作为上市公司的旅程才刚刚开始。它于12月通过一家特殊目的收购公司(SPAC)上市，并于昨日发布了第一份收益报告。
现在有了完整的2020年全年业绩，现在该问一下Skillz股票是否值得购买。与任何股票一样，投资者应了解一些风险。也就是说，该业务具有一些令人印象深刻的指标，使其有望长期发展。
衡量指标
根据Skillz的管理，移动游戏是一个价值680亿美元的市场，并且每年以20%的速度增长。据估计，全球有27亿游戏玩家，而Skillz的每月活跃用户仅为240万。对于公司来说，这是一条巨大的道路，如果它表明2020年的收入同比增长92%，那么它似乎已经准备好要占有一席之地了。
管理层表示，其用户每天在该平台上花费一个多小时，这比TikTok，Snap的Snapchat应用程序或Facebook等流行平台的用户要多。而且这似乎不是短期异常。自平台诞生以来，每一个Skillz用户群体都为公司创造了持续增长的价值。
它拥有庞大的总潜在市场(TAM)，令人印象深刻的增长历史以及高度参与且有价值的受众。但是，还有另一项指标可以衡量。
由于Skillz不制作任何游戏(它允许第三方进行游戏)，因此2020年的毛利率达到了令人eye目的95%。由于积极地投资于增长，该年度的净亏损增长至1.22亿美元，像这样的毛利率，只要按一下按钮，Skillz就可以成为摇钱树。
不要忽视这三个风险
上市后，当卖空者Wolfpack Research称其为“ SPACcular灾难”时，Skillz股票受到了巨大冲击。尽管报告时间太长，无法在此处完全解决，但我将重点强调一个有效的关注点。Wolfpack指出，Skillz仅依赖三款游戏，据Skillz称，这三款游戏占2020年前三个季度收入的79%。
沃尔夫派克(Wolfpack)认为，斯奇兹(Skillz)最受欢迎的游戏正在衰落。但是，即使不是这样，它也凸显了新热门游戏的发展至关重要，而如果没有新的发展，它将很难实现增长。
此外，由于市值为105亿美元，投资者应警惕其估值。它在2020年的收入仅为2.3亿美元，这意味着其交易额是其历史收入的46倍以上。像这样令人眼花ble乱的估值，投资者显然希望未来几年能保持稳定增长。但是该公司仅依赖几个标题将使这一点变得困难。
最后，用户数量正在下降。第三季度，Skillz拥有270万用户。在第四季度，这一数字下降到240万。付费用户(有些游戏是免费的)增加了一倍以上，较去年同期，拉动收入增长无妨。但是，用户群的总体下降是在购买Skillz股票之前三思而后行的另一个很好的理由。
管理层在这里有所作为吗?
使用新的首次公开发行(IPO)股票或像Skillz这样的SPAC合并，等待管理层证明其可靠性通常是有利的。Skillz领导层发布了第一份季度报告，指导了全年营收2.25亿美元，但实现了2.3亿美元的业绩，这是朝着建立投资者信誉迈出的良好一步。
管理可能没有足够的前景。首席执行官安德鲁·天堂(Andrew Paradise)表示，某些增长动力未包括在其指导中-特别是其最近宣布的与国家橄榄球联盟达成的交易。尽管NFL游戏开发要等到下个季度才能启动，但只要NFL的粉丝群暴露在Skillz的平台上，建立这种伙伴关系就可以推动用户增长。因此，有一个合理的机会，即结果可能会超过目前的指导，即收入同比增长59%。
该公司的首席执行官在Glassdoor网站上获得了员工的85%的认可度，得分很高。Paradise的利益与股东的利益是一致的：他仍然拥有公司约18%的股份，这表明了他的乐观。
结论
2020年，Skillz在销售和营销上花费了近2.52亿美元，超过了收入。然而，它的整体用户群却下降了。仅凭这些统计数据，我就对以今天的估值购买Skillz股票持怀疑态度。
话虽如此，我相信其业务具有很高的上限，其管理层也显示出巨大的希望。因此，今天可能值得一个入门职位。如果公司表现出持续的用户增长，或者股价跌至更合理的估值，那么就值得考虑增加股份。
