机构:风险因素不可忽视 二季度倒U反弹展开

wznews1个月前吴中新闻360

国泰君安:二季度倒U反弹展开

风险因素仍不可忽视,二季度市场将倒U形反弹。二季度行情驱动主要依靠风险偏好的修复,相关风险影响之间的时间差是需要关注的重点。一是美国经济过热风险重来,二是全球贸易不确定性影响仍在继续,三是结构性去杠杆继续发力,四是资管新规落地后,相关配套细则有望陆续出台可能涉及到理财新规、标准化债权类资产具体认定、创投基金/政府产业投资基金、商业银行信贷资产投资限制、资管产品设计具体制度等。

目前,市场仍处于风险因素消化期,情绪修复是驱动主因。3月规模以上工业企业利润同比3.1%,前值为10.8%,此前4月17日央行决定降准,利率短期继续大幅快速下行趋势难以延续。盈利与利率驱动力偏弱,市场主要靠情绪修复驱动。当前创业板指对春节时点海外冲击影响中修复,而上证综指数并未显出修复迹象,市场情绪修复进程预计仍以相对缓慢节奏展开。

不容忽视的是,当前市场持续处于外围不确定因素扰动,市场风险偏好不同主体之间行为将会出现显著分化。2017年集中度提升主导逻辑强化的探究性思维主导状态有所改变,市场中变异性思维逐渐强化,主题性市场机会青睐程度提升。中小创业绩表现相对较好,此前悲观预期有所修正。市场阶段性风格将趋于均衡,而存量博弈状态下则更可能表现为跷跷板。

银河证券:市场风格结构性特征明显

当前市场主要关注消息面和政策面,情绪变化速度快,极易形成过度反应,近期白马蓝筹股出现集体下跌,回吐前期的过大涨幅,因此短期仍建议保持谨慎的态度。中长期而言,由于市场不存在大幅下跌的基础,叠加外围环境再次得以缓和,以及资管新规落地,过渡期延长至2020年,对A股短期构成利好。

近期股市涨跌互现,A股成交量、换手率均下降,市场情绪变化速度快,缺乏持续性。虽然降准和资管新规修复了市场预期,但整体提振效果有限。资金层面,两融余额连跌,北上资金净流入虽减少,但仍保持持续流入的状态,证明海外投资者仍较为看好A股市场。

4月27日,央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,相比于征求意见稿,主要变化有:过渡期由2019年6月延长至2020年底;允许部分资产采用摊余成本法计价;放宽了部分私募产品的分级设计;明确了私募基金适用专门法律法规;更加清晰地界定了标准化债权类资产和非标准化类资产的定义。但打破刚兑、降低期限错配风险、提高净值化管理等原则未改变。正式版整体基调平稳,在过渡期和净值规定方面均有所放松,对基金形成利好,有助于提升A股预期,改善风险偏好。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

相关文章

证券日报:资本市场开启信用惩戒常态化模式

上周五,第一批31名资本市场“老赖”名单公示。这不仅是资本市场诚信建设的新举措,也是对资本市场违法失信者敲响的一记警钟。笔者相信,随着资...

国家优质乳核心标准明确 推行天然活性营养巴氏鲜奶

  国家优质乳核心标准发布 未来国内将普及巴氏奶   8月22日,2017第一届中国优质乳工程发展论坛在福州召开。本次论坛发布了《福州宣言》,首次将国家优质乳核心标准明确为天然活性营养。会议...

商业银行多渠道“补血” 超千亿可转债待发

  资本压力较以往年份更大 补充资本多方式并发   商业银行掀千亿级“补血”潮   在持续增加的资本补充压力下,商业银行通过多渠道为其自身“补血&rdqu...

ofo3月底前估值至少28亿美元:阿里巴巴持股约12%

ofo3月底前估值至少28亿美元:阿里巴巴持股约12%

新浪科技讯 北京时间7月31日下午消息,阿里巴巴近日向SEC提交的年报显示,截止2018年3月31日,阿里巴巴完成对ofo小黄车3.43亿美元(约合人民币22....

海南省省长:加紧谋划搭建海南自贸区金融改革基本框架

5月8日上午,海南省省长沈晓明率队到中国人民银行海口中心支行调研并召开座谈会,听取17家金融机构对海南自贸区(港)金融创新及风险防控建议。沈晓明要求,搭建好金融...

环球时报:特朗普骄兵必挫 北京将坚决反击

  原标题:社评:特朗普骄兵必挫,北京将坚决反击  美国总统特朗普星期四签署一项备忘录,宣布将对中国1300多种进口商品加征关税,涉及金额500亿美元,用以惩罚...

发表评论    

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。